报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡走势，收星线，成交量萎缩，持仓上多空都减仓，空头减少较多，总体为缩量震荡，价格震荡多头出场观望，同时空头出场更加积极，行情短期或将震荡盘整；技术上价格收均线系统之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ上升，强势区域运行，趋势指标上升，多头力量上升，空头力量下降，多头力量占优势扩大；沪锌ZN2512震荡回落 [2][20] 各部分内容总结 基本面数据 - 2025年8月全球锌板产量115.07万吨，消费量117.17万吨，供应短缺2.1万吨；1 - 8月产量908.85万吨，消费量936.98万吨，供应短缺28.13万吨；8月全球锌矿产量106.96万吨，1 - 8月产量844.57万吨 [2] - 2025年9月Mysteel精炼锌涉及年产能802万吨，计划值50.68万吨，实际产量49.99万吨，环比降3.53%，同比增16.13%，较计划值降1.35%，产能利用率74.80%，10月计划产量50.96万吨 [15] 基差数据 - 现货22760，基差 + 40 [2] 库存数据 - 11月7日LME锌库存较上日增加800吨至34900吨，上期所锌库存仓单较上日增加1246吨至69268吨 [2] - 2025年10月27 - 11月6日，全国主要市场锌锭社会库存合计从16.47万吨降至16.16万吨，较10月30日降0.16万吨，较11月3日降0.07万吨 [5] 期货行情数据 - 11月7日锌期货各交割月份有不同的开盘、高低价、收盘、结算参考价及涨跌情况，总成交量131715手，成交额1495093.30，持仓226883手，较上日增加1232手 [3] 现货市场行情数据 - 11月7日，国产锌精矿现货TC为2800元/金属吨，进口锌精矿综合TC为100美元/干吨 [4] - 11月7日，上海0锌价格22710 - 22810元/吨，广东22510 - 22610元/吨，天津22630 - 22730元/吨，浙江22690 - 22790元/吨 [4] 锌精矿价格数据 - 11月7日，全国主要城市50%品位锌精矿价格大多为18350元/吨，陇南和赤峰为18150元/吨，均较上日涨150元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格数据 - 11月7日，多家锌锭冶炼厂0锌价格均较上日涨140元/吨，如湖南株州梅张22910元/吨，辽宁葫芦岛锌业23340元/吨等 [12] 锌精矿加工费数据 - 11月7日，国内多地50%品位锌精矿加工费均价多为2800元/金属吨，进口48%品位锌精矿加工费均价为100美元/干吨 [17] 期货交易所会员成交及持仓排名数据 - 11月7日，zn2512合约，中信期货成交量22311手，较上日减2313手；持买单量11860手，较上日增507手；持卖单量16914手，较上日减1294手等，总成交量136050手，较上日减21435手，持买单量77274手，较上日减235手，持卖单量75165手，较上日减1056手 [18]