报告核心观点 - 11 月 7 日 A 股三大指数集体小幅回调，沪深 300 指数窄幅震荡，焦炭、焦煤加权指数震荡趋弱，多品种期货价格有不同表现，各品种受不同因素影响呈现不同走势 [1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 11 月 7 日沪指跌 0.25%收报 3997.56 点，深证成指跌 0.36%收报 13404.06 点，创业板指跌 0.51%收报 3208.21 点，沪深两市成交额 19991 亿，较昨日缩量 562 亿 [1] 焦炭、焦煤 - 焦炭已落地第三轮提涨且有第五轮提涨预期，需求端焦企补库积极，钢厂多数按需采购；2025 年 1 - 8 月炼焦煤累计进口量达 7260.8 万吨同比下降 8%，1 - 8 月中国焦炭出口总量为 494.9 万吨较去年同期减少 124 万吨降幅 20% [4] - 焦煤价多数升至年内新高，供应端偏紧，库存方面产地煤矿库存低位，进口煤通关回升 [4] 郑糖 - 全球糖市供应过剩预期打压糖价，美糖震荡小幅收低，郑糖 2601 月合约夜盘震荡小幅收高；巴基斯坦将 11 月 15 日定为糖厂开榨日期，2025/26 榨季北方邦上调甘蔗价格 [4] 胶 - 沪胶夜盘窄幅震荡小幅收低，10 月 7 日上海期货交易所天然橡胶库存 162160 吨环比 +135 吨，期货仓单 118970 吨环比 -1930 吨，20 号胶库存 51913 吨环比 +2924 吨，期货仓单 48586 吨环比 +3931 吨；欧委会启动乘用车和轻卡轮胎反补贴调查 [5] 棕榈油 - 11 月 7 日棕榈油期价反弹乏力，主力合约 P2601 收盘价 8660 元较前一天跌 0.82%；10 月 1 - 31 日棕榈油单产环比增加 4.50%，出油率环比增 0.20%，产量环比增 5.55%，市场预计 MPOB 库存回升 [5] 沪铜 - 沪铜窄幅震荡，主连收盘 85969 元/吨微跌 30 元，多空因素相互牵制，需关注后续库存变化及下游开工数据 [5] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘 13575 元/吨，棉花库存较上一交易日增加 244 张，11 月 7 日新疆地区机采棉收购为 6.10 - 6.50 元/公斤，新疆棉花收购接近尾声 [5] 原木 - 2601 周五开盘 780.5、最低 775、最高 780.5、收盘 778.5、日增仓 282 手，后期关注现货端支撑；11 月 7 日山东、江苏辐射松原木现货价格持平，1 到 10 月原木及锯材同比减少 12.4% [5][6] 铁矿石 - 11 月 7 日铁矿石 2601 主力合约震荡下跌，跌幅为 1.87%，收盘价为 760.5 元，铁矿发运量环比回落，国内到港量大幅增长，铁水产量连续 5 期环比下降，短期铁矿价格震荡 [6] 沥青 - 11 月 7 日沥青 2601 主力合约震荡下跌，跌幅为 2.4%，收盘价为 3048 元，沥青产能利用率环比减少，库存继续去化，下游需求转弱，短期价格震荡 [8] 钢材 - 行业核心矛盾是现有减产力度不足以匹配去库存需求，钢厂未进入“主动性大规模减产”阶段，钢价反弹取决于“利润恶化倒逼大规模减产”信号 [8] 氧化铝 - 原料端几内亚雨季完结铝土矿进口量或恢复，当前土矿供给偏紧，港口库存小幅下降；供给方面高成本企业有检修减产情况，后续供给量或收敛；需求方面电解铝产销旺季，对氧化铝需求稳定小增 [8] 沪铝 - 原料端氧化铝供应偏多价格低位，铝价偏强，冶炼厂利润增长；供给端国内电解铝供给量将保持稳定；需求端传统消费旺季临近尾声，下游企业开工率或回落，产业库存小幅累积 [8]