报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看多 [1] - 热卷：谨慎看多 [1] - 铁矿石：谨慎看空 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看多 [1] - 硅铁：谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材连续下行后考验成本支撑，铁矿石减产扰动、供给放量使矿价承压，焦炭供需结构相对平衡且开启四轮提涨，焦煤供需格局相对健康价格区间运行，铁合金基本面趋向宽松偏空对待 [3][7][8][11][14] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢产量及表需环比下降，体现供需双弱淡季特征，库存环比降、降幅弱于季节性规律，基本面总体平衡偏弱，铁水产量回落对原料支撑边际趋弱，目前跌至前低附近考验3000处支撑或有低位反复 [1][4][5] - 热卷表需及产量均回落，库存逆季节性小幅上升有库存压力，铁水产量回落对原料需求支撑弱化，中期区间运行，短期连续回落后或有反复 [1][4][5] 铁矿石 - 本周铁水环比明显减量，因唐山环保管控及部分钢厂亏损检修，钢厂检修增加，后续关注检修持续性，钢厂降库、港口累库，外矿到货大幅放量，静态基本面中性偏空，阶段性宏观利多出尽，短期矿价震荡偏弱运行 [1][6] 焦炭 - 焦炭第三轮提涨落地，市场开启第四轮提涨，近期焦企利润小幅改善但仍多处亏损，铁水产量回落、钢厂利润不佳、高炉检修增多，但原料库存水平中性偏低，短期补库积极性尚可，目前供需矛盾相对有限，跟随焦煤价格偏强运行 [1][9] 焦煤 - 供应端受安检、环保等影响，煤矿开工率环比下降，煤矿库存水平低、预售订单充足、出货情况好，铁水产量季节性下跌压制原料端上行空间，短期供需格局相对健康，价格预计维持区间运行 [1][12] 铁合金 - 锰硅产区供应小幅下降但处同期高位，下游需求边际转弱，库存较上期增加但增幅放缓，港口锰矿价格小幅探涨，短期成本端有一定支撑 [1][16][17] - 硅铁产区开工率增加，下游需求边际转弱，库存较上期大幅增加，关注仓单注销后重新入库情况，短期煤炭价格偏强运行，成本端有一定支撑，但自身基本面转至宽松状态，逢高沽空为主 [1][16][17]