报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周玻璃期货窄幅震荡，主力合约FG2601收盘较前一周上涨0.74%报1091元/吨，现货河北沙河白玻大板报价较前一周上涨0.38%；供给方面，沙河“煤改气”使供应量下降有阶段性提振，但供给低位回升，需求方面终端地产复苏乏力，加工厂拿货积极性偏弱，刚需为主，库存虽较前一周减少4.03%但仍处同期历史偏高位置；综合来看玻璃基本面供稳需弱，短期预计震荡偏空运行为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 - 上周玻璃期货窄幅震荡，主力合约FG2601收盘较前一周涨0.74%报1091元/吨，现货河北沙河白玻大板报价较前一周涨0.38% [3] - 供给上沙河“煤改气”使供应量下降有阶段性提振，但全国浮法玻璃生产线在产222条，开工率75.92%，日熔量15.91万吨，供给低位回升 [3] - 需求上终端地产复苏乏力，加工厂拿货积极性或维持偏弱，刚需为主，截止11月6日全国浮法玻璃企业库存6313.6万重量箱，较前一周减少4.03%，库存处同期历史偏高位置 [3] - 玻璃基本面供稳需弱，短期预计震荡偏空运行为主 [3] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [4] - 利空主要逻辑为玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主 [4] 玻璃期、现货周度行情 | 周度 | 主力合约收盘价（元/吨） | 现货基准价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1083 | 1048 | -35 | | 现值 | 1091 | 1052 | -39 | | 涨跌幅 | 0.74% | 0.38% | 11.43% | [6] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1052元/吨，较前一周上涨0.38% [11] 基本面 成本、利润 未提及具体内容 供给 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75.92%，产线开工数处于同期历史低位，日熔量15.91万吨，产能处于历史同期低位 [22][24] 需求 - 2025年8月浮法玻璃表观消费量为486.02万吨 [28] - 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量处历史同期低位，深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [3][5] 库存 全国浮法玻璃企业库存6313.6万重量箱，较前一周减少4.03%，库存在5年均值上方运行 [42] 供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84% | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [43]