报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周原油先扬后抑，燃料油价格先涨后跌，高低硫燃料油市场均受供应充足拖累，走势疲软，高硫报收2677元/吨，周跌2.48%，低硫报收3255元/吨，周跌0.40% [5] - 亚洲低硫燃料油市场面临即期供应充足和下游船燃活动低迷困境，东西方套利经济性基本不可行或减少12月欧洲套利货物，缓解供应过剩；亚洲高硫燃料油市场受下游船燃平稳需求支撑，但11月下半月装船货品竞争性报价抑制现货价差 [5] - 国际原油价格或震荡小跌，预计燃料油价格继续弱势下行，高硫短线2600 - 2800区间操作，低硫短线3200 - 3350区间操作 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周原油先扬后抑，燃料油价格先涨后跌，高低硫市场均受供应充足拖累，高硫周跌2.48%，低硫周跌0.40% [5] - 亚洲低硫市场供应充足、船燃活动低迷，东西方套利不可行或缓解供应过剩；高硫市场受下游需求支撑，但装船货品报价抑制现货价差 [5] - 国际原油或震荡小跌，燃料油价格将继续弱势下行，高硫短线2600 - 2800区间操作，低硫短线3200 - 3350区间操作 [5] 期现价格 - 期货行情：FU主力合约前值2790，现值2744，涨跌 - 46，幅度 - 1.66%；LU主力合约前值3253，现值3290，涨跌37，幅度1.12% [6] - 现货行情：舟山高硫燃油前值465.00，现值469.00，涨跌4.00，幅度0.86%；舟山低硫燃油前值477.00，现值478.00，涨跌1.00，幅度0.21%等 [7] 基本面数据 - 包含新加坡燃料油消费、中国燃油消费、山东燃油焦化毛利等数据图表 [8][9][10] 库存数据 - 新加坡燃料油库存8月20日为2391.9万桶，增减128万桶；8月27日为2188.9万桶，增减 - 203万桶等 [11] 价差数据 - 呈现高低硫期货价差图表 [15]