报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周碳酸锂市场基本面延续供需偏紧，总库存连续12周去库且去库幅度进一步扩大，终端市场表现偏强，但枧下窝采矿权出让费评估报告低于预期，复产节奏或加快，对价格上方形成压力，多单前高附近适当止盈，新单等待回调试多机会 [5] 各部分总结 宏观概况 - 中国10月官方制造业PMI回落至49，非制造业指数回升至50.1，10月以美元计价出口同比-1.1%，进口同比+1.0% [3] - 欧元区10月制造业终值50，德国、法国持续萎缩，美国10月ISM制造业PMI连续8个月萎缩，但服务业PMI创8个月新高，10月ADP新增就业4.2万人超预期，美国政府停摆进入第36天 [3] 供给端 - 本周碳酸锂产量继续增加，周度产量维持在2.3万以上并创年内新高，行业平均开工率回升至50%以上 [3] - 2025年10月智利出口碳酸锂2.5万吨，环比增长56%，其中出口至中国1.62万吨 [3] 需求端 - 10月1 - 31日全国乘用车市场零售238.7万辆，同比增长6%，较上月增长7%，今年以来累计零售1939.5万辆，同比增长9% [4] - 10月全国乘用车厂商批发292.2万辆，同比增长7%，较上月增长4%，今年以来累计批发2376.9万辆，同比增长12% [4] 成本利润 - 本周矿端价格环比有升有降，碳酸锂生产成本为71169元/吨，环比减少9元，行业利润为8904元/吨，环比增加1887元 [4] 总库存 - 截至11月6日，碳酸锂总库存为123953吨，较上周减少3406吨，其中上游冶炼厂库存为30715吨，环比减少1336吨 [5] 后市展望 - 本周现货价格小幅下降，市场成交略有好转，期现商报价基差走弱，基本面供需偏紧，库存去化，预计11月进口量上涨，终端市场偏强，但复产节奏或加快，多单前高止盈，新单回调做多 [5] 锂电行业价格 - 11月7日锂电行业多种产品价格有涨有跌，如锂辉石6%CIF跌1.05%，锂云母≥2.5%涨3.74%，碳酸锂电池级跌2.73%等 [6] 本周行情回顾 - 截至11月7日，LC2601报收82300元/吨，较上周上涨1.9%，现货电池级碳酸锂报价80250元/吨，较上周下降2.7%，主力合约先抑后扬 [8] 产量与开工率 - 截至11月7日，碳酸锂产量为23465吨，较上周增加145吨，企业开工率为51.53%，较上周下滑1.12% [10] - 截至11月7日，氢氧化锂产量为6455吨，较上周增加165吨，企业开工率为36.72%，较上周减少4.72% [12] - 截至11月7日，磷酸铁锂产量为96856吨，较上周增加8420吨，企业开工率为85.24%，环比增加7.41% [14] 库存情况 - 截至11月6日，碳酸锂行业总库存为123953吨，较上周减少3406吨，仓单库存为27332吨，环比减少289吨，节后去库加快 [32] - 截至11月7日，磷酸铁锂行业总库存为40132吨，较上周减少541吨，成品库存延续下滑 [35] 成本与利润 - 截至11月7日，非洲SC 5%报价630美元/吨持平，澳大利亚6%锂辉石到岸价940美元/吨，环比下跌53美元/吨，锂云母市场价格2775元/吨，环比上涨100元 [47] - 截至11月7日，碳酸锂生产成本71169元/吨，环比减少9元，行业利润8904元/吨，环比增加1887元 [49] - 截至11月7日，氢氧化锂生产成本68465元/吨，环比减少1001元，行业利润7643元/吨，环比增加943元 [51] - 截至11月7日，磷酸铁锂生产成本36677元/吨，环比减少220元，亏损2463元/吨，环比增加37元/吨 [53]