报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价高位下挫，多头了结意愿较强，宏观宽松叠加供应收缩预期或持续给予铜价支撑，短期可持续关注8.5万关口支撑 [5] - 国内宏观向好，“反内卷”预期再度升温，铝价强势运行，上方关注2024年11月高位压力，下方关注10日均线支撑 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观因素 - 10月底美联储议息会议后，美元指数强势运行，有色承压，上周冲高回落，在100关口有压力，对应铜价企稳回升，可关注美元指数走势 [10] 铜 量价走势 - 上周沪铜减仓下行，主力期价在8.5万一线震荡企稳，持仓量下降放缓，后半周美元指数回落，铜价有企稳回升迹象 [5] 铜矿紧缺 - 涉及铜精矿港口库存和铜精矿TC加工费相关图表，但未提及具体分析内容 [26] 电解铜累库 - 涉及国内电解铜社会库存和海外期货库存（COMEX+LME）相关图表，但未提及具体分析内容 [28] 下游初端 - 涉及铜下游月度产能利用率相关图表，但未提及具体分析内容 [32] 铝 量价走势 - 上周沪铝增仓上行，主力期价站上2.06万关口，逼近2024年11月高位 [6] 上游产业链 - 涉及铝土矿港口库存和氧化铝价格相关图表，但未提及具体分析内容 [42] 电解铝去化放缓 - 全球电解铝库存低位，市场预期海外电解铝供应或受电力限制，随着铝价走强，国内下游采购意愿下降，电解铝社库去化放缓 [6] 下游初端 - 涉及铝棒产能利用率、6063铝棒加工费（平均价）和6063铝棒库存相关图表，但未提及具体分析内容 [48] 结论 - 铜价受美联储偏鹰、美元指数强势等因素影响承压，产业层面下游采购意愿恢复，现货升贴水走强，中长期宏观宽松叠加供应收缩预期或支撑铜价，短期关注8.5万关口支撑 [54] - 铝价因国内宏观向好、“反内卷”预期升温而强势运行，产业上全球电解铝库存低位，海外供应或受限，国内下游采购意愿下降，社库去化放缓，关注2024年11月高位压力和10日均线支撑 [54]