报告行业投资评级 - LLDPE投资观点为短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主 [2] - PP投资观点为短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主 [3] 报告的核心观点 - LLDPE现货价格持稳，盘面震荡偏弱，受供给、需求、库存等多因素综合影响 [2] - PP现货价格持稳，盘面震荡偏弱，其走势受供给、需求、库存等因素作用 [3] 根据相关目录分别总结 LLDPE情况 - 供给：本周聚乙烯产量66.07万吨，较上周增加2.67%；产能利用率82.59%，较上周期增加1.72个百分点，虽部分装置检修但后期重启使产能利用率环比上涨 [2] - 需求：下游制品平均开工率有升有降，9月聚乙烯进口量同比降10.07%、环比升7.58%，不同类型PE进口量有不同变化 [2] - 库存：生产企业样本库存量49.02万吨，环比上涨17.84%；社会样本仓库库存50.96万吨，环比-3.37%，主因企业挺价、供应增加及下游信心不足 [2] - 基差：当前主力合约基差在338附近，盘面贴水 [2] - 利润：煤制、乙烷制成本上调，油制、乙烯制、甲醇制成本下调，国际油价下跌因全球制造业数据欠佳等因素 [2] - 估值：现货价格中性，盘面绝对价格中性，近月合约深度贴水 [2] - 宏观政策：宏观情绪消退，交易回归基本面，盘面震荡偏弱 [2] PP情况 - 供给：本周国内聚丙烯产量79.65万吨，涨幅0.92%；平均产能利用率77.78%，环比上升0.72% [3] - 需求：下游平均开工上涨0.52个百分点，电商活动拉动部分需求，但后期新单不足或影响开工持续提升 [3] - 库存：生产企业库存量59.99万吨，环比上涨0.81%；港口样本库存量环比降1.07%；贸易商样本企业库存量环比上涨7.02% [3] - 基差：当前主力合约基差在-34附近，盘面平水附近 [3] - 利润：煤制、甲醇制、外采丙烯制PP利润修复，油制、PDH制PP利润下滑，受国际原油和动力煤市场影响 [3] - 估值：现货价格中性，盘面绝对价格中性，近月合约贴水 [3] - 宏观政策：宏观情绪消退，交易回归基本面，盘面震荡偏弱 [3] 主要周度数据变动回顾 - 价格：PP期货、现货价格及LLDPE现货、CFR价格等均有不同程度涨跌 [4] - 产量与开工率：PP产量微降，PE产量增加；PP开工率下降，PE开工率上升 [4] - 库存：PP厂库、PE社库等库存有不同变化趋势 [4] - 基差与月差：PP基差大幅下降，PE基差上升；PE月差变化明显 [4]