报告行业投资评级 - 短线做空 [5] 报告的核心观点 - 在产地及国内油脂趋于宽松的预期下，油脂基本面偏空，关注本周两份报告数据是否存在预期差 [5] 各部分总结 PART ONE主要观点及策略概述 - 供给方面，棕榈油中性偏空、豆油中性偏空、菜油偏空，因马来棕榈油产地库存高位、国内四季度到港预期增加，中国未来2个月预计进口1200万吨美豆但商业压榨量不确定，中加有和谈预期且加拿大、澳大利亚等产地今年丰产 [5] - 需求方面持观望态度，产地印尼生柴政策积极推进但B50落地时间远难驱动，美国生柴RVO未敲定，国内旺季成色偏差、四季度油脂需求难驱动，豆油有出口量增加预期 [5] - 库存方面持观望态度，国内油脂总库存仍处高位，菜油因原料短缺持续去库，棕榈油因贸易商大量买船有补库预期，豆油需关注美豆进口后去向 [5] - 宏观及政策方面持观望态度，中美贸易协定影响CBOT大豆及巴西升贴水，印尼B50预计明年下半年实行但实施有障碍，美生柴豁免请愿书部分获批、RVO仍不确定，中加贸易关系求和预期使菜油偏空 [5] - 交易策略上，单边空棕榈油、菜油，套利多Y01空P01，期权买入看涨期权进行保护 [5] PART TWO行情回顾 - 展示了油脂主力合约收盘价及农产品指数走势、P1 - 5价差、Y1 - 5价差、OI1 - 5价差、国内豆油和棕榈油现货价差等数据图表 [7][11][12][14] PART THREE油脂供需基本面 - 展示东南亚天气相关数据，包括未来8 - 14日降水预报、未来7日气温距平、过去14日降水及距平等 [21][23][25] - 展示印尼月度供需数据，如产量、国内消费、出口量、期末库存等 [33][34][38] - 展示马来月度供需数据，如产量、国内消费、出口量、期末库存等 [39][40][43] - 展示印度月度进口及国际豆棕价差数据，如进口棕榈油、豆油、葵油数量及阿根廷豆油 - 马来棕榈油价差 [45][46][49] - 展示国内棕榈油进口利润及供需数据，如进口累计值、日成交量、商业库存、进口成本价、对盘利润等 [51][52][53] - 展示天气及美豆产情数据，如未来15日阿根廷和巴西大豆产区气温、降水分布，美豆优良率、收割进度 [62][65][71] - 展示美国及巴西出口情况数据，如美豆累计出口销售量、往中国累计出口销售量、出口量，巴西大豆月度出口量、CNF升贴水 [75][76][79] - 展示中国大豆及豆油相关数据，如周度到港量、压榨厂周度豆油产量、日成交量、周度库存 [86][88][89] - 展示加菜籽及欧菜籽产区相关数据，如未来15日降水预报、分布、气温分布，加拿大土壤墒情 [90][99] - 展示产地菜籽出口及国内到港情况数据，如菜籽FOB价、加菜籽周度出口量、加拿大出口菜油、进口盘面榨利、国内菜籽及菜油到港量 [101][102][103] - 展示国内菜油相关数据，如油厂菜油产量、提货量、周度库存 [108][110][112]