报告行业投资评级 - 投资观点为震荡 [5] 报告的核心观点 - 集运指数受宏观扰动及旺季预期先行提前充分计价，盘面震荡 [5] - 现货运价为利空因素，各航司喊涨出现明显分化，CMA将继续通过苏伊士运河，2026年市场天平或转向托运人，马士基有成本节省优势且准班率高 [5] - 政治经济为中性因素，11月运力恢复，各美国门户航线可用运力增长10 - 15%，整体TPEB航线运力预计在83% - 88%之间波动，11月市场需求保持健康 [5] - 运力供给为利多因素，后续运力部署9 - 12月周均分别为29万、24.5万、26.5万、29万，整体装载率低于过去两年同期水平 [5] - 需求为中性因素，关键影响因素集中于旺季需求兑现度、航司策略持续性、地缘与长协变量三方面 [5] - 展望后市，短期宏观利好、运力调控与多轮挺价预期支撑盘面，旺季预期未证伪前主力合约大概率维持偏强震荡，但盘面已提前计入一定升水，操作上建议逢低试多主力合约，重点跟踪停航及航司装载率情况 [5] - 交易策略为单边和套利均观望，关注地缘扰动和海内外宏观政策扰动 [5] 根据相关目录分别总结 价格 - 展示了欧线指数、美西线指数、美东线指数等不同航线指数的价格走势图表 [9] 静态运力 - 呈现了订单量、交付量、拆解量、未来交付、拆船价格、新造船价格、二手船价格、集装箱船现有运力等多方面的相关数据图表，包括不同装载力的细分情况以及部分数据的时间序列变化 [15][18][31] 动态运力 - 展示了上海 - 欧基港的船期表及不同联盟（PA + MSC、GEMINI、OCEAN等）的运力部署情况图表 [60][63][65] - 呈现了集装箱船已安装脱硫塔、正在安装脱硫塔、加装脱硫塔平均年龄及时长、平均航速、闲置运力等方面的相关数据图表，包括不同装载力的细分情况以及部分数据的时间序列变化 [71][72][79]