报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年11月10日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 报告行业投资评级 - 短期谨慎偏多对待豆粕 [6] 报告的核心观点 - 中美10月末会谈达成阶段性协议，美豆因出口需求回暖预期上涨，但因美豆进口关税及美国政府停摆，采购目标完成情况不确定高 [6] - 协议公布后国内豆粕回归CBOT大豆成本定价模式，因成本抬升及压榨利润偏低，豆粕下方支撑较牢靠 [6] - 需关注我国是否执行协议及采购方式，这会影响美豆期末库存数据及CBOT定价 [6] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 今日外盘美豆期货合约回落，主力在1110美分 [6] - 豆粕2601合约前结算价3070，收盘价3058，跌12，跌幅0.39%；豆粕2603合约前结算价2984，收盘价2982，跌2，跌幅0.07%；豆粕2605合约前结算价2822，收盘价2810，跌12，跌幅0.43% [6] 行业要闻 - 美国农业部NASS将在11月14日发布农作物产量报告和全球农业供需预估报告，原定于11月10日发布，因政府停摆推迟 [7][8] - 阿根廷农户开始播种2025/26年度大豆，多数农田土壤墒情“最佳”，预计收获4850万吨，已播种预期1760万公顷的4.4% [8]