报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周期货市场焦煤、焦炭价格偏弱运行，焦煤现货市场稳中偏强运行；第三轮焦炭上涨于5日落地执行，主流焦企于周五开启第四轮提涨 [2][3] - 国内供应扰动不断，进口利润空间打开但补充力度有限，现货成交涨多跌少但涨幅收窄，焦煤基本面较健康，现货短期易涨难跌，盘面受钢材压制，预计短期震荡运行 [31] 各部分总结 本周行情回顾 - 期货市场焦煤、焦炭价格偏弱运行，焦煤现货市场稳中偏强运行 [2][3] - 第三轮焦炭上涨于5日落地执行，湿熄上涨50元/吨，干熄焦上涨55元/吨；主流焦企周五开启第四轮提涨，捣鼓涨幅50 - 55元/吨，顶装涨幅70 - 75元/吨，要求10日执行 [2][3] 宏观、产业资讯 - 自2025年11月10日13时01分起，停止实施部分对美进口商品加征关税措施，调整部分对美进口商品加征关税措施，一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [5] - 《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书显示，2020 - 2024年非化石能源消费比重由16.0%增至19.8%，年均提高近1个百分点 [5] - 10月份我国货物贸易进出口总值3.7万亿元，增长0.1%，出口2.17万亿元下降0.8%，进口1.53万亿元增长1.4%且连续5个月增长；前10个月进出口总值37.31万亿元，同比增长3.6%，出口22.12万亿元增长6.2%，进口15.19万亿元与去年同期基本持平 [5] - 10月末外汇储备3.343万亿美元，9月末为3.339万亿美元；10月末黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），连续12个月增持 [6] - 前10个月TOP100房企销售总额28967.1亿元，同比下降16.3%，10月单月百强房企销售额环比增长3.7%，市场整体延续筑底态势 [6] - 10月全国乘用车市场零售238.7万辆，同比增长6%，环比增长7%，今年以来累计零售1939.5万辆，同比增长9%；10月新能源市场零售140万辆，同比增长17%，环比增长8%，新能源零售渗透率58.7% [6] - 10月我国工程机械主要产品月开工率为55%，同比下降10.1个百分点，环比下降0.16个百分点，其中挖掘机55.1% [6] 基本面分析 - 供应端吕梁个别煤矿因搬家倒面减产、临汾整体产量微增因前期检修等煤矿恢复正常，长治部分煤矿因井下工作面问题产量减少，其余多正常生产，整体产量较上周无明显变化 [2] - 下游钢厂利润不佳，对高价原料接受程度低，焦企在高成本支撑下有进一步提涨计划，但能否落地存在博弈空间 [2] 行情展望与投资策略 - 行情展望：国内供应扰动不断，进口补充力度有限，现货成交涨多跌少但涨幅收窄，焦煤现货稳中偏强，基本面较健康，现货短期易涨难跌，盘面受钢材压制，预计短期震荡运行 [31] - 投资策略：单边区间操作为主，跨期套利观望为主，焦化利润观望为主 [2][32]