报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，美国玉米收获推进供应压力将增加，但美豆和小麦上涨带来外溢支撑；国内主产区处于销售压力释放阶段，市场供应充足，随着多元主体建库和中储粮增量入库，基层粮源流通放缓，深加工企业收粮难度略增且部分上调收购价，盘面近日走势偏强，短期观望[2] - 淀粉方面，新季玉米上市使原料供应充裕，企业加工利润回暖、开机率回升，供应端压力增加，下游签单提货放缓、库存微增，盘面随玉米市场同步震荡收涨，短期观望[3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2164元/吨，环比涨15；持仓量966186手，环比降10833；前20名净买单量0手，环比增118210；注册仓单量66351手，环比无变化；月间价差(1 - 5)为 - 86元/吨，环比涨6；主力合约CS - C价差344元/吨，环比涨1 [2] - 玉米淀粉期货收盘价2479元/吨，环比涨17；持仓量226343手，环比增261；前20名净买单量0手，环比增58773；注册仓单量12453手，环比无变化；月间价差(1 - 3)为 - 7元/吨，环比涨3 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价426.75美分/蒲式耳，环比降2；总持仓1543065张，环比增13269；非商业净多头持仓 - 51186张，环比降15017 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2243.33元/吨，环比涨4.8；锦州港平舱价2170元/吨，环比涨10；进口到岸完税价2036.72元/吨，环比涨1.2；国际运费42美元/吨，环比无变化；主力合约基差79.33元/吨，环比降10.2 [2] - 玉米淀粉长春出厂报价2510元/吨，潍坊2750元/吨，石家庄2680元/吨，环比均无变化；主力合约基差31元/吨，环比降17；山东淀粉与玉米价差524元/吨，环比降90 [2] - 替代品小麦现货平均价2485.33元/吨，环比降1.5；木薯淀粉与玉米淀粉价差322元/吨，环比涨31；玉米淀粉与30粉价差 - 235元/吨，环比降3 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量427.11百万吨，环比增1.85；播种面积36.44百万公顷，环比增0.55 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨，环比无变化；播种面积22.6百万公顷，环比无变化 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，环比无变化；播种面积7.5百万公顷，环比无变化 [2] - 中国玉米预测年度产量295百万吨，环比无变化；播种面积44.3百万公顷，环比无变化 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量32百万吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存74.2万吨，环比增13.5；北方港口122万吨，环比增14；进口量6万吨，环比增2 [2] - 淀粉企业周度库存113.8万吨，环比增1；出口量12.78吨，环比降2.02 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3128.7万吨，环比增201.5；样本饲料玉米库存天数24.88天，环比增0.78；深加工玉米消费量138.18万吨 [2] - 山东玉米淀粉加工利润42元/吨，环比降20；河北124元/吨，环比无变化；吉林94元/吨，环比降20 [2] - 酒精企业开机率环比降1.63%；淀粉企业开机率62.77%，环比增3.91% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率9.88%，环比增0.05；60日7.66%，环比增0.01 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率8.53%，环比增0.58；平值看跌期权8.52%，环比增0.57 [2] 行业消息 - 2025年全球谷物产量预计达29.9亿吨，比2024年增长4.4%，所有主要谷物产量均提升，玉米增幅最大，稻米最小，玉米与稻米产量预计刷新历史高位 [2] - 截至11月2日，美国玉米收获完成83%，高于一周前的72% [2]