报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新增出口配额消息影响消退市场情绪降温，主流地区尿素现货出厂报价上涨成交转弱检修装置回归日均产量增加需求端第四批配额发放国际价格对国内影响升温华中、华北复合肥基本结束基层备货收尾复合肥厂开工率下滑尿素库存可用天数半月以上采购情绪不高尿素生产企业库存累库整体高位国内供应宽松需求下滑贸易商谨慎操作短期国内需求有限农需结束复合肥未大规模开工现货市场情绪低迷国内外价差大新配额发放国际市场对国内影响增加主流交割区出厂价涨至1580元/吨附近下游接受度降低厂家待发充裕继续提价下游高价观望第四批出口配额预计60万吨短期内提振市场情绪但国内秋季肥将结束整体需求将入“真空期”中长期尿素基本面仍显宽松需关注涨价后下游接受度情况 [5] 各部分总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货震荡走弱，报收1660（-8/-0.48%） [3] - 现货市场：出厂价上扬，成交一般，各地区有不同报价区间 [3] 重要资讯 - 11月10日，尿素行业日产19.51万吨，较上一工作日减少0.28万吨，较去年同期增加1.08万吨；今日开工率83.41%，较去年同期提升1.89% [4] 逻辑分析 - 新增出口配额消息影响消退，市场情绪降温，主流地区现货出厂报价上涨成交转弱 [5] - 山东地区主流出厂报价领涨，市场情绪降温，工业复合肥开工率下滑，预计出厂报价坚挺 [5] - 河南地区市场情绪偏弱，出厂报价跟涨，预计出厂报价暂稳 [5] - 交割区周边区域出厂价跟涨，区内市场氛围一般，预计出厂价暂稳 [5] - 检修装置回归，日均产量增加至19.6万吨附近，需求端第四批配额发放，国际价格影响升温 [5] - 华中、华北地区复合肥基本结束，基层备货收尾，复合肥厂开工率下滑，尿素库存可用天数半月以上，采购情绪不高 [5] - 尿素生产企业库存累库至158万吨附近，整体高位，国内供应宽松，需求下滑，贸易商谨慎操作 [5] - 短期国内需求有限，农需结束，复合肥未大规模开工，现货市场情绪低迷，国内外价差大，新配额发放影响增加 [5] - 主流交割区出厂价涨至1580元/吨附近，下游接受度降低，厂家待发充裕继续提价，下游高价观望 [5] - 第四批出口配额预计60万吨，短期内提振市场情绪，但国内秋季肥将结束，整体需求将入“真空期”，中长期基本面仍显宽松 [5] 交易策略 - 单边：高空 [6] - 套利：观望 [6] 相关图表 - 展示尿素日均产量、开工率、煤制开工率、气制开工率、产量、日度产量、煤制产量、气制产量等数据的历史变化情况，数据来源为隆众 [10] - 展示尿素企业库存、港口库存、山东企业库存、河南企业库存、复合肥开工率、复合肥厂库、三聚氰胺开工率、东北地区到货量等数据的历史变化情况，数据来源为隆众、卓创 [14]