报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行；白银价格趋势以黄金价格为锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓，库存面白银近期显性库存小幅降低；策略上稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [1][5][2][6] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 核心逻辑包括短期避险方面中美会谈利空兑现但地缘异动风险仍存、美国就业走弱通胀温和使联储降息预期仍存；避险属性方面中美吉隆坡经贸磋商成果共识公布、美国政府停摆达35天、美最高法院质疑特朗普关税合法性；货币属性方面美国消费者信心降至近三年半最低、政府停摆引发焦虑、10月美国人对短期通胀担忧减弱但对就业担忧增加、民间报告显示10月就业岗位减少且裁员飙升、整体劳动力需求放缓薪资增长停滞、美联储降息路径生变内部分歧加剧、市场预期12月降息25基点概率维持70%左右、美元指数和美债收益率承压回落；商品属性方面CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 给出黄金相关数据，包括国际价格（Comex黄金主力合约收盘价4007.80美元/盎司等）、国内价格（沪金主力收盘价935.98元/克等）、基差与价差比价、持仓量、库存、CFTC管理基金净持仓、黄金ETF、期货仓单等情况及较上日和较上周/前值的变化 [2] - 展示上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10情况，如前5名合计、前10名合计、前20名合计的持仓及增减变化，以及各名次对应会员简称的持仓及增减变化 [3] 白银 - 给出白银相关数据，包括国际价格（Comex白银主力合约收盘价48.23美元/盎司等）、国内价格（沪银主力收盘价11719.00元/千克等）、基差与价差、持仓量、库存（含显性库存总计）、CFTC管理基金净持仓、白银ETF、期货仓单等情况及较上日和较上周/前值的变化 [6] - 展示上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10情况，如前5名合计、前10名合计、前20名合计的持仓及增减变化，以及各名次对应会员简称的持仓及增减变化 [7] 基本面关键数据 - 涵盖美联储相关数据（联邦基金目标利率上限4.00%等）、美债相关数据（十年期美债真实收益率2.40%等）、通胀数据（CPI同比3.00%等）、经济增长数据（GDP年化同比2.00%等）、劳动力市场数据（失业率4.30%等）、房地产市场数据（成屋销售406.00万套等）、消费数据（零售额同比3.76%等）、工业数据（工业生产指数同比0.87%等）、贸易数据（出口同比 -25.17%等）、央行黄金储备（中国2304.46吨等）、IMF外储占比、黄金/外储、避险属性相关指数（地缘政治风险指数285.03等）、商品属性相关指数（CRB商品指数300.91等） [8][10][11]