报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国参议院通过临时拨款法案，政府停摆周内有望结束，市场流动性预期好转，美元走弱，10年美债收益率高开低走，金银强势上行 [9] - 贵金属消化此前利空因素，美国政府停摆冲击和最高法院关税辩论使经济前景复杂，短中期利多贵金属 [9] - 需关注政府停摆结束后通胀、就业数据，其会影响美联储12月降息指引和市场波动 [9] - 贵金属后市可能转入高位偏强震荡走势 [9] 各目录总结 市场回顾 - 贵金属市场：伦敦金涨逾75美元，交投于4074美元；伦敦银站回49关口，交投于49.65美元附近；沪金收涨2%，报935.98元/克；沪银主力合约收涨2.85%，报11719元/千克 [3] - 美元指数：小幅下行，交投于99.55附近 [4] - 美债收益率：10年美债收益率高开低走，交投于4.136%附近 [5] - 人民币汇率：兑美元窄幅波动，交投于7.118附近 [6] 重要资讯 - 美国政府动态：参议院通过持续拨款法案，为政府提供资金至1月30日结束停摆，赞成票60票，反对票40票 [7] - 美联储观点：副主席杰裴逊称利率接近“中性水平”应谨慎行事；纽约联储主席威廉姆斯称12月利率决策是平衡行为 [7] - 美联储观察：12月降息25个基点概率66.5%，维持利率不变概率33.5%；到明年1月累计降息25个基点概率53%，维持不变概率19.8%，累计降息50个基点概率27.3% [7] - 中国黄金基本面：2025年前三季度，我国原料和进口原料产金392.931吨，同比增3.60%；黄金消费量682.730吨，同比降7.95%；首饰270.036吨，同比降32.50%，金条及金币352.116吨，同比增24.55%，工业及其他用金60.578吨，同比增2.72% [7] 交易策略 - 单边：背靠5日均线逢低试多 [10] - 套利：观望 [11] - 期权：观望 [12]