报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日黑色板块维持震荡偏强走势，品种间分化，成材强于原料，钢材现货成交环比上周五好转；上周华北高炉减产，钢材产量下滑，但电炉增产，预计螺纹供应仍增长；上周螺纹库存去化，热卷累库，各钢材表需下滑，供需结构压制钢价；近期铁水减产挤压原料，使钢材价格重心下移；四季度资金释放放缓，下游回款慢，项目数量同比下滑，宏观影响消退，钢价上方有压力；11月环保影响焦煤供应收紧，钢价下方有支撑；短期钢价维持区间波动，破局需更多因素；后续关注煤矿安全检查、海外关税及国内宏观、产业政策 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 现货价格：上海中天螺纹3160元（-），北京敬业螺纹3180元（-），上海鞍钢热卷3270元（+10），天津河钢热卷3190元（-） [4] 市场研判 - 交易策略：单边维持区间震荡走势；套利建议做多卷螺差继续持有；期权建议观望 [6][7][8] - 重要资讯：10月全国基建中标金额4754亿，环比9月降32.62%，同比去年降22.00%，1 - 10月累计同比-7.18%；2025年10月全国工业生产者出厂价格同比降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比由上月持平转为涨0.1%，工业生产者购进价格同比降2.7%，降幅比上月收窄0.4个百分点，环比涨0.1%，涨幅与上月相同，1 - 10月平均，工业生产者出厂价格比上年同期降2.7%，工业生产者购进价格降3.2% [9][11] 相关附图 包含螺纹钢、热轧板卷不同合约的汇总价格、基差、价差、盘面利润、现金利润、冷热价差、电炉成本等相关图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [12][13][17]