研究所 有色研发报告 有色金属日报 2025 年 11 月 10 日星期一 有色金属衍生品日报 第一部分 市场研判 铜 【市场回顾】 1. 期货：主力合约沪铜 2512 合约收于 86480 元/吨，涨幅 0.62%，沪铜指数增仓 834 手至 55.52 万手。 2. 现货：铜价上涨下游需求有限，上海报升水 55 元/吨，较上一交易日上涨 15 元/吨。广 东库存大幅增加持货商急于出货，现货升水明显走低，报贴水 40 元/吨，下跌 25 元/吨。 华北报贴水 140 元/吨，较上一交易日维持不变，市场活跃度再度降温。 【重要资讯】 1. 10 月份，扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋长假带动，CPI 环比上涨 0.2%， 同比上涨 0.2%，扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 1.2%，涨幅连续第 6 个月扩大。 PPI 10 月环比由平转涨 0.1%，为年内首次上涨，同比降幅继续收窄。 2. 美国国会参议院已就结束联邦政府"停摆"达成一致。 3. 截至 11 月 10 日周一，SMM 全国主流地区铜库存环比上周四减少 0.74 万吨至 19.59 万 吨，除上海地区外各地区均有所累库，总库存 ...