报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 不同有色金属品种市场表现、供需情况及价格走势各异，投资者需根据各品种特点制定交易策略 [1][8][17][26] - 宏观因素如美国政府停摆、经济数据等对有色金属市场有一定影响 [1][17][28] 各品种总结 铜 - 市场回顾：期货主力合约沪铜2512收于86480元/吨，涨幅0.62%，指数增仓834手；现货上海报升水55元/吨，广东报贴水40元/吨，华北报贴水140元/吨 [1] - 重要资讯：10月CPI、PPI数据向好，美国参议院就结束政府“停摆”达成一致，全国主流地区铜库存环比减少，加拿大企业获融资重启铜矿 [1] - 逻辑分析：宏观上短期流动性担忧缓解，供应端收缩，需求端回暖，预计周度库存小幅减少 [1] - 交易策略：单边观望，长期低多；套利比值或阶段性反弹；期权观望 [4][5][6] 氧化铝 - 市场回顾：期货氧化铝2601合约环比上涨50元至2829元/吨，持仓减少8099手；现货多地价格有持平或小跌 [8] - 相关资讯：新疆、云南铝厂有采购活动，几内亚铝土矿相关作业及项目有进展，全国氧化铝产能及成本有变化 [9][10][12] - 逻辑分析：供需显著过剩，市场对减产存预期，价格反弹但幅度有限，仍处磨底整理 [13] - 交易策略：单边短期窄幅反弹，警惕抛压，实质减产扩大或带动价格持续反弹；套利、期权暂时观望 [14][15] 电解铝 - 市场回顾：期货沪铝2512合约环比上涨80元至21680元/吨，持仓增加13320手；现货多地价格下跌 [17] - 相关资讯：中国10月经济数据公布，美国参议院通过临时拨款法案，铝锭库存增加，部分铝厂有产能变动 [17][19][20] - 交易逻辑：宏观情绪缓和，海外供需偏紧，国内需求有韧性但存在边际走弱情况 [22] - 交易策略：单边震荡偏强，回调看多；套利择机多沪铝空LME；期权暂时观望 [23][24] 铸造铝合金 - 市场回顾：期货铸造铝合金2512合约环比上涨60元至21105元/吨，持仓增加165手；现货多地价格持平 [26] - 相关资讯：美国参议院通过临时拨款法案，10月行业加权平均完全成本及利润有变化，仓单增加 [28][29] - 交易逻辑：宏观情绪缓和，成本端支撑价格，需求端交投活跃度下降，价格偏强震荡 [30] - 交易策略：单边逢回调看多；套利、期权暂时观望 [31] 锌 - 市场回顾：期货沪锌2512跌0.07%至22670元/吨，指数持仓增加1217手；现货上海市场均价上浮，升水走高，成交多在贸易商之间 [33] - 相关资讯：七地锌锭库存总量微增 [34] - 逻辑分析：矿端偏紧，加工费下调，国内供应过剩局面或缓解，沪锌上行空间有限 [37] - 交易策略：单边区间震荡；套利买SHFE抛LME；期权暂时观望 [38] 铅 - 市场回顾：期货沪铅2512涨0.49%至17505元/吨，指数持仓减少26手；现货价格上涨，下游采购意愿不高 [40] - 相关资讯：五地社会库存总量增加 [41] - 逻辑分析：供应或好转，消费或走弱，铅价或随社库增加下滑 [41] - 交易策略：单边短期区间震荡，随社库累库或下行；套利暂时观望；期权卖出虚值看涨期权 [42] 镍 - 重要资讯：印尼制定公务电动车使用条例，加强非法采矿监管，9月全球镍冶炼活动收缩 [44][46] - 逻辑分析：供需略有收紧但整体宽松，价格上方空间受限，淡季承压运行 [46] - 交易策略：单边反弹沽空；套利暂时观望；期权卖出虚值看涨期权 [47][48][49] 不锈钢 - 重要资讯：韩国浦项制铁工厂停产，甬金股份产能及市场情况有变化 [51][53] - 逻辑分析：成交氛围弱，终端需求转入淡季，供应端冷热轧资源情况不同，成本下滑，价格承压 [53] - 交易策略：单边反弹沽空；套利暂时观望 [54][55] 锡 - 市场回顾：期货主力合约沪锡2512收于286560元/吨，上涨1.04%，持仓增加7158手；现货价格上涨，消费不理想 [57] - 相关资讯：10月中国经济数据公布，云南找矿有成果，兴业银锡产量减少，中方同意荷方磋商请求 [58][60] - 逻辑分析：宏观对价格有所提振，矿端供应紧张，需求缓慢复苏，关注缅甸复产及消费兑现节奏 [61] - 交易策略：单边供需双弱，价格高位震荡；期权暂时观望 [62][63] 工业硅 - 重要资讯：安哥拉石英矿加工金属硅工厂落成 [65] - 逻辑分析：11月需求环比走弱，部分企业停炉，供应缩减或带来去库，价格运行区间参考（8500,9500） [65] - 策略建议：单边多单持有，区间高点兑现收益；套利Si2512、Si2601合约正套；期权卖出虚值看跌期权 [66][67][68] 多晶硅 - 重要资讯：四川发布新能源项目竞价通知 [70] - 逻辑分析：11月供需双减，供应缩减幅度大，产能整合无利好，盘面偏弱 [71] - 策略建议：单边回调企稳后买入；套利远月合约反套；期权暂无 [72][73][74] 碳酸锂 - 重要资讯：科研团队在固态电池研究有成果，新能源汽车拍卖市场活跃，10月新能源乘用车销售数据公布 [76][78] - 逻辑分析：11月下游排产增长，产量略降，预计加速去库，价格11月中旬前高位运行，中线可能冲高回落 [78] - 交易策略：单边短线反弹，前高压力区间布局空单；套利暂时观望；期权卖出虚值看跌期权 [79][80][81]