报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 焦煤和焦炭短期、中期均为震荡走势，日内震荡偏强，整体持震荡思路 [1] - 焦煤多空交织，供需双降基本面偏中性，利好在于安监和反内卷带来的供应端强预期 [5] - 焦炭供需两弱，基本面缺乏有效支撑，向上驱动主要来自成本端焦煤 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 近期炼焦煤现货市场氛围良好，竞拍涨多跌少，本周主力合约窄幅震荡 [5] - 下游企业受环保和亏损压力需求季节性走弱，给期货上行带来阻力 [5] - 11 月中央安全生产考核巡查组进驻各省，且焦煤“反内卷”扰动仍存，供应端强预期驱动期货高位运行 [5] 焦炭 - 截至 11 月 7 日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计 109.68 万吨，周环比降 1.12 万吨 [6] - 需求端 247 家钢厂铁水日均产量 234.22 万吨，周环比降 2.14 万吨，钢厂盈利率下滑 5.19 个百分点至 39.83%，超 6 成钢厂亏损 [6] - 本周产业链各环节焦炭库存均去化，统计口径内总库存 887.05 万吨，周环比降 12.97 万吨 [6]