行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[2] 核心观点 - 国家发改委和能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，旨在促进新能源消纳和调控，标志着新能源发展步入高质量新阶段[1][5] - 政策设定了明确目标：到2030年基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求；到2035年基本建成适配高比例新能源的新型电力系统[5] - 政策通过分类引导新能源开发、推动消纳新业态发展、增强电力系统适配能力、完善全国统一电力市场体系等多方面举措，解决当前新能源装机规模迅速扩大（截至2025年9月底风电、光伏发电装机占比约46%）带来的消纳压力问题（2025年上半年全国弃风率6.6%，弃光率5.7%）[5] 行业规模与市场表现 - 行业覆盖股票243只，占总数的4.7%；总市值4155.5十亿元，占3.9%；流通市值3893.3十亿元，占4.0%[2] - 行业指数近1个月绝对表现4.9%，近6个月21.4%，近12个月19.7%；相对沪深300指数近1个月表现3.2%，近6个月-0.7%，近12个月5.3%[4] 政策具体举措 - 对新能源开发消纳进行五类划分并采取差异化策略：“沙戈荒”基地合理布局外送与就地消纳、水风光基地优化配置提升外送通道利用率、海上风电协同开发就近消纳、省内集中式新能源科学布局、分布式新能源拓展场景提高自发自用比例[5] - 推动业态创新，包括统筹布局绿氢、氨、醇等绿色燃料制储输用一体化产业，以及源网荷储一体化、绿电直连、智能微电网等就近消纳新业态[5] - 完善市场机制，如缩短中长期交易周期、推广多年期购电协议、鼓励新能源外送基地整体定价、健全调节性资源容量电价机制、研究居民分时电价机制等[5] 投资建议 - 建议关注全国性新能源发电龙头，如龙源电力、三峡能源等，以及地方性优质海风企业，如福能股份、中闽能源等[5]