报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息 宏观经济指标有不同表现 商品市场受政策和事件影响 财经领域政策频出 股票市场有相关动态和管理指引[1][2][33] 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP当季同比4.8% 较上期5.2%下降 去年同期4.6% [1] - 10月制造业PMI49% 较上期49.8%下降 去年同期50.1% [1] - 10月非制造业PMI商务活动50.1% 较上期50%上升 去年同期50.2% [1] - 9月社会融资规模增量当月值、金融机构人民币贷款当月新增等数据有不同变化 [1] - 10月CPI当月同比0.2% 较上期 - 0.3%上升 去年同期0.3% [1] - 10月PPI当月同比 - 2.1% 较上期 - 2.3%上升 去年同期 - 2.9% [1] - 9月固定资产投资累计同比 - 0.5% 较上期0.5%下降 去年同期3.4% [1] - 9月社会消费品零售总额累计同比4.5% 较上期4.6%下降 去年同期3.3% [1] - 10月出口总值当月同比 - 1.1% 较上期8.3%下降 去年同期12.64% [1] - 10月进口总值当月同比1% 较上期7.4%下降 去年同期 - 2.38% [1] 商品投资参考 综合 - 中美互有贸易措施调整 美国暂停对华造船等行业301调查措施一年 中方有相应举措 [2] - 上金所免收国际板香港询价合约iPAu99.99HK、iPAu99.5HK交易手续费 时间为2025年11月11日至2026年底 [2] - 11月10日国内商品38个品种基差为正 31个为负 沪镍、郑棉等基差大 丁二烯橡胶、苹果等基差小 [2] - 证监会同意广期所铂、钯期货和期权注册 全市场品种将增至164个 [3] - 美国政府“停摆”有望本周末前结束 美联储戴利发表通胀相关言论 [3] 金属 - 11月10日碳酸锂、氢氧化锂价格上涨 近5日和30日有不同涨跌情况 [4] - 2025年前三季度中国黄金消费量682.73吨 同比下降7.95% 黄金ETF增仓量同比增长164.03% [5] - 赣锋锂业与Lithium Argentina项目取得关键进展 拥有约1507万吨LCE锂资源量 [5] - 特朗普支持结束政府“停摆”协议后 铝和铜价上涨 智利国家铜业公司9月铜产量同比下降7.2% [6][7] - 摩根大通认为黄金明年可能涨至每盎司5000美元以上 [7] - 11月7日铅、铝库存减少 铜、镍库存有变化 [8] 煤焦钢矿 - 多省市发布秋冬季钢铁等行业污染防治方案 临汾、四川、广西、河北等地有具体措施 [9][10] - 钼产品价格下调 但成交量增多 多家钢企招标钼铁 [10] - 2025年10月下旬重点统计钢铁企业日产粗钢环比下降9.8% 各地区均有减少 [11] 能源化工 - 11月10日24时起国内汽、柴油价格每吨分别上涨125元和120元 [12] - 两部门发布新能源消纳和调控指导意见 明确2030年和2035年目标 [12][13] - 中国石化天津LNG接收站接卸16万吨液化天然气 保障华北供热 [13] 农产品 - 山西秋粮收获扫尾 小麦播种逾七成 预计11月中旬基本结束 [14] - 市场宏观稳定 中美谈判释放积极信号 美豆盘面上涨 国内恢复3家企业大豆输华资质 进口仍有不确定性 [14] 财经新闻汇编 公开市场 - 11月10日央行开展1199亿元7天期逆回购操作 单日净投放416亿元 [15] 要闻资讯 - 中美贸易措施调整 美国暂停对华301调查 中方有对应举措 [2][16] - 国务院办公厅促进民间投资发展 十部门推动物流数据开放互联 [17] - 第八届进博会按年计意向成交额834.9亿美元 增长4.4% [18] - 中央企业前三季度固定资产投资超3万亿元 增长超3% 新兴产业投资占比约40% [18] - 财政部提前下达2026年新增地方政府债务限额 多地启动项目储备 [18] - 10月全国乘用车零售224.2万辆 同比下降0.8% 新能源乘用车批发162.1万辆 同比增长18.5% [18] - 10月深圳二手房录得量5547套 连续8个月超5000套 [19] - 11月10 - 19日财政部发行不超477.1亿元电子式储蓄国债 [19] - 香港特区政府计划再度发行多币种数字债券 [19] - 中小银行调整存款利率 银行净息差或下行 [20] - 美国财长称特朗普关税红利建议可通过减税实现 [20] - 日本政府要求央行暂缓加息 央行或12月加息 [20] - 多家公司有债券赎回、高管违纪等重大事件 部分公司获海外信用评级 [21][22] 债市综述 - 中国债市震荡走强 长券略好 国债期货主力合约多数上涨 银行间流动性收紧 [23] - 交易所债券市场万科债下跌 部分债券有涨跌 中证转债指数上涨 [23][24] - 货币市场利率多数上行 Shibor短端品种多数上行 银行间回购定盘利率全线上涨 [24][25] - 国开行、农发行金融债有中标收益率等情况 欧债收益率多数下跌 美债收益率集体上涨 [26] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘报7.1175 较上一交易日上涨50个基点 人民币对美元中间价调贬20个基点 [27] - 纽约尾盘美元指数涨0.07% 非美货币涨跌互现 离岸人民币对美元上涨36个基点 [27][28] 研报精粹 - 中信证券认为超常规货币与财政政策管理通胀预期或促进实体经济资产负债表修复 [29] - 国盛固收预计11 - 12月债市下行 信用债挖掘结构性机会 [29] - 兴证固收称债市震荡中需把握信用债票息与个券流动性平衡 [29] - 中金固收预计后续核心通胀走弱 看好国内债券市场 [30] - 中信证券对央行后续月度购债规模乐观 [30] - 华泰固收认为价格筑底修复 对股积极 对债需观察 [31] 今日提示 - 11月11日有多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [32] 股票市场要闻 - 中基协就公募基金主题投资风格管理指引征求意见 规范风格漂移问题 [33] - 周一A股大小指数分化 大消费爆发 上证指数涨0.53% 深证成指涨0.18% 创业板指跌0.92% [33] - 香港恒生指数涨1.55% 南向资金净买入66.54亿港元 累计净买入突破5万亿港元 [34] - 中证指数公司11月11日发布中证沪深港互联互通中国50指数和红利聚焦指数 [34]