报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 有色金属区间震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位回落连续大幅下跌，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价86,500，涨跌幅0.20%，成交量9.81万手，持仓量20.41万手 [3] - 铝最新价21,625，涨跌幅0.14%，成交量9.76万手，持仓量19.25万手 [3] - 锌最新价22,720，涨跌幅0.46%，成交量10.49万手，持仓量11.08万手 [3] - 铅最新价17,525，涨跌幅0.20%，成交量3.16万手，持仓量5.87万手 [3] - 镍最新价119,490，涨跌幅0.00%，成交量8.29万手，持仓量11.78万手 [3] - 锡最新价286,690，涨跌幅0.31%，成交量7.08万手，持仓量3.43万手 [3] - 氧化铝最新价2,800，涨跌幅0.32%，成交量0.92万手，持仓量1.40万手 [3] - 黄金最新价944.76，涨跌幅2.23%，成交量32.07万手，持仓量13.67万手 [3] - 白银最新价11,868，涨跌幅3.09%，成交量101.59万手，持仓量24.32万手 [3] - 碳酸锂最新价87,240，涨跌幅7.36%，成交量98.66万手，持仓量53.45万手 [3] - 工业硅最新价9,290，涨跌幅1.31%，成交量36.57万手，持仓量28.15万手 [3] - 多晶硅最新价53,720，涨跌幅1.08%，成交量21.88万手，持仓量12.60万手 [3] - 螺纹钢最新价3,041，涨跌幅0.20%，成交量104.95万手，持仓量192.37万手 [3] - 铁矿石最新价763.50，涨跌幅0.26%，成交量32.74万手，持仓量54.16万手 [3] - 锰硅最新价5,820，涨跌幅0.97%，成交量21.38万手，持仓量35.48万手 [3] - 硅铁最新价5,588，涨跌幅0.83%，成交量16.56万手，持仓量16.21万手 [3] - 玻璃最新价1,065，涨跌幅 -0.75%，成交量232.80万手，持仓量190.52万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.66，持仓量PCR为0.79 [4] - 铝成交量PCR为0.35，持仓量PCR为0.65 [4] - 锌成交量PCR为0.68，持仓量PCR为0.78 [4] - 铅成交量PCR为0.25，持仓量PCR为0.57 [4] - 镍成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.64 [4] - 锡成交量PCR为0.31，持仓量PCR为0.63 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.20，持仓量PCR为0.30 [4] - 黄金成交量PCR为0.60，持仓量PCR为0.81 [4] - 白银成交量PCR为0.76，持仓量PCR为1.42 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.50，持仓量PCR为0.67 [4] - 工业硅成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.50 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.70，持仓量PCR为1.03 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.53 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.45，持仓量PCR为1.13 [4] - 锰硅成交量PCR为0.56，持仓量PCR为0.69 [4] - 硅铁成交量PCR为0.67，持仓量PCR为1.06 [4] - 玻璃成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.38 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位90,000，支撑位84,000 [5] - 铝压力位21,800，支撑位21,000 [5] - 锌压力位22,800，支撑位22,000 [5] - 铅压力位18,000，支撑位17,400 [5] - 镍压力位124,000，支撑位120,000 [5] - 锡压力位335,000，支撑位270,000 [5] - 氧化铝压力位3,000，支撑位2,700 [5] - 黄金压力位1,000，支撑位800 [5] - 白银压力位12,000，支撑位10,000 [5] - 碳酸锂压力位100,000，支撑位75,000 [5] - 工业硅压力位10,000，支撑位8,500 [5] - 多晶硅压力位60,000，支撑位45,000 [5] - 螺纹钢压力位3,700，支撑位3,000 [5] - 铁矿石压力位900，支撑位700 [5] - 锰硅压力位5,900，支撑位5,700 [5] - 硅铁压力位5,600，支撑位5,400 [5] - 玻璃压力位1,300，支撑位1,040 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率13.16，加权隐波率16.64 [6] - 铝平值隐波率10.44，加权隐波率11.81 [6] - 锌平值隐波率10.43，加权隐波率12.05 [6] - 铅平值隐波率10.94，加权隐波率14.31 [6] - 镍平值隐波率11.83，加权隐波率16.01 [6] - 锡平值隐波率14.90，加权隐波率22.86 [6] - 氧化铝平值隐波率19.10，加权隐波率22.61 [6] - 黄金平值隐波率18.92，加权隐波率22.07 [6] - 白银平值隐波率25.25，加权隐波率28.12 [6] - 碳酸锂平值隐波率35.90，加权隐波率36.88 [6] - 工业硅平值隐波率23.95，加权隐波率25.44 [6] - 多晶硅平值隐波率31.30，加权隐波率35.27 [6] - 螺纹钢平值隐波率12.51，加权隐波率14.25 [6] - 铁矿石平值隐波率18.90，加权隐波率19.15 [6] - 锰硅平值隐波率11.96，加权隐波率14.10 [6] - 硅铁平值隐波率14.56，加权隐波率15.44 [6] - 玻璃平值隐波率28.23，加权隐波率29.68 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜：构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏偏多的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 锰硅：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]