国债期货早报- 2025年11月11日 大越期货投资咨询部 杜淑芳 从业资格证号：F0230499 投资咨询证号：Z0000990 联系方式：0575-85229759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或 阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 期债 行情回顾 1、基本面：债市整体震荡走强，长券表现略好于短券；国债期货主力合约多数上涨，30年期主力合约涨0.22%；银行间市场流动性进一步收紧，存款类机 构隔夜回购利率走升超15bp至1.48%位置。万科债普遍下跌，"22万科06"跌超8%。短券受资金价格偏贵影响，走势略显承压。整体来看，债市情绪尚可， 年底前估计还是维持整体震荡的格局，趋势性机会比较难。 2、资金面：11月10日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了了1199亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1199亿元，中标量1199亿元。 Wind数据显示，当日783亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放416亿元。 3、基差：TS主力基差-0.0211，现券贴水期货，偏空。TF主 ...