报告行业投资评级 - 单边：中性；短期或止跌，但上行驱动有限，或底部区间震荡为主；跨期：无；跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 局部PDH装置检修提振叠加下游装置重启带来需求增量，推动丙烯市场交投好转，山东现货反弹回升，盘面受支撑止跌盘整供应端阶段性减量，但供应宽松格局未改，厂内库存压力仍偏高；需求端，下游逢低采购带动市场交投好转，后期丙烯需求端支撑或回升；成本端国际油价仍存供应过剩压力，外盘丙烷持续偏弱，丙烯成本支撑有限 [2] 根据相关目录分别总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价5892元/吨（+34），丙烯华东现货价5850元/吨（+50），丙烯华北现货价5765元/吨（+150），丙烯华东基差 -42元/吨（+16），丙烯华北基差 -140元/吨（+142） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率75%（+0%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR133美元/吨（-6），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR66美元/吨（-2） [1] 丙烯进出口利润 - 进口利润 -293元/吨（+28） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率43%（-0.34%），生产利润 -15元/吨（-150）；环氧丙烷开工率74%（+5%），生产利润268元/吨（-57）；正丁醇开工率86%（+2%），生产利润 -86元/吨（-93）；辛醇开工率71%（-18%），生产利润 -123元/吨（-108）；丙烯酸开工率72%（+5%），生产利润632元/吨（+0）；丙烯腈开工率78%（-1%），生产利润 -114元/吨（-232）；酚酮开工率76%（-3%），生产利润 -364元/吨（+0） [1] 丙烯库存 - 厂内库存49820吨（+4770） [1]