行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [2] - 行业收盘点位为10836.31，52周最高点为10836.31，52周最低点为6107.84 [2] 核心观点 - 光伏产业存在供需预期差，供给端的“反内卷”政策持续推动，叠加中国提交NDC3.0，有望带动需求改善 [5][6][13] - 预计2025年全年光伏装机有望达到300GW，风光发电量占比全年看有望超过20% [5][20] - 建议关注一体化组件企业，如隆基绿能、晶科能源等 [6][22] 个股情况总结 - 报告追踪的多家光伏产业链公司上周股价普遍上涨 [14] - 硅料环节的通威股份周涨跌幅为7.50%，大全能源为6.80%，特变电工为35.30% [14] - 组件环节的隆基绿能周涨跌幅为6.30%，天合光能为9.00%，晶澳科技为4.20%，晶科能源为8.60% [14] - 逆变器环节的阳光电源周涨跌幅为5.90%，德业股份为17.90%，科士达为24.60% [14][15] 光伏产业链价格情况 - 硅料价格短期刺激回涨力度有限，下游已无力承接较高价格，十月价格预期持稳为主 [15] - 硅片成交价格出现明显松动，价位逐渐分化，但由于上游硅料成本支撑，短期内价格预计维持稳定 [15] - 电池片方面，182N型、210RN型与210N型均价分别为每瓦0.305元、0.28元与0.30元，后续有望随需求回升而企稳 [16] - 组件价格整体变化不大，部分集采项目对高功率组件报价来到每瓦0.72-0.75元，预计四季度价格整体维持稳定 [16] - 具体价格数据：多晶硅致密料均价为52元/千克，单晶N型182硅片均价为1.35元/片，TOPCon 182电池片均价为0.305元/W，182单晶TOPCon组件均价为0.693元/W [17][19] 光伏装机与消纳情况 - 2025年1-9月，累计新增光伏装机规模240.3GW，同比增长49.3%，消纳率为95% [5][20] - 2025年9月装机9.7GW，同比下降53.8%，部分受政策截止带来的抢装潮影响 [5][20] - 随着机制电价模式的逐步适应和优化，预计2025年全年光伏装机有望达到300GW [5][20]