报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面供给端排产减少处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，2601合约预计在9190 - 9390区间震荡 [8] - 多晶硅方面供给端排产持续减少，需求端各环节产量大多环比减少，总体需求衰退，成本支撑加强，2601合约预计在52940 - 54500区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 供给端上周供应量9.1万吨，环比减少900% [8] - 需求端上周需求8.2万吨，环比减少5.74%，需求持续低迷 [8] - 多晶硅库存25.9万吨处于低位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存56300吨处于低位，生产利润 -398元/吨，综合开工率69.26%，环比持平且低于历史同期；合金锭库存7.28万吨处于高位，进口亏损370元/吨 [8] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升 [8] - 11月10日华东不通氧现货价9350元/吨，01合约基差60元/吨，现货升水期货 [8] - 社会库存55.2万吨，环比减少1.07%；样本企业库存172000吨，环比增加2.32%；主要港口库存12.7万吨，环比增加2.42% [8] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓净空且空增 [8] - 预期供给端排产减少，需求复苏低位，成本支撑上升，工业硅2601在9190 - 9390区间震荡 [8] 每日观点——多晶硅 - 供给端上周产量27000吨，环比减少4.25%，预测11月排产12.01万吨，较上月环比减少10.37% [10] - 需求端上周硅片产量13.45GW，环比减少5.54%，库存17.52万吨，环比减少7.44%，生产亏损，11月排产57.66GW，较上月环比减少4.92%；10月电池片产量59.27GW，环比减少2.78%，上周外销厂库存5.81GW，环比增加50.90%，生产亏损，11月排产量58.68GW，环比减少0.99%；10月组件产量48.1GW，环比减少3.60%，11月预计产量46.92GW，环比减少2.45%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存35.4GW，环比增加5.35%，生产盈利 [10] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38760元/吨，生产利润12240元/吨 [10] - 11月10日N型致密料51000元/吨，01合约基差 -1520元/吨，现货贴水期货 [10] - 周度库存25.9万吨，环比减少0.76%，处于历史同期低位 [10] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方 [10] - 主力持仓净空且空增 [10] - 预期供给端排产持续减少，需求端各环节产量大多环比减少，总体需求衰退，成本支撑加强，多晶硅2601在52940 - 54500区间震荡 [10] 工业硅行情概览 - 各合约期价大多较前值上涨，如01合约华东不通氧553硅涨0.76%至9290元/吨 [17] - 周度社会库存55.2万吨，环比减少1.08%；样本企业库存172000吨，环比增加2.32%；主要港口库存12.7万吨，环比增加2.42% [17] - 周度样本企业产量45805吨，环比减少5.99% [17] 多晶硅行情概览 - 各合约期价大多较前值上涨，如01合约涨0.95%至53720元/吨 [19] - 周度硅片产量12.9GW，环比增加5.74%；库存26.5GW，环比减少22.06% [19] - 光伏电池外销厂周度库存5.81GW，环比增加50.91%；月度产量59.27GW，环比减少2.79% [19] - 组件月度产量48.1GW，环比减少3.61%；出口49332212个，环比减少11.04% [19] - 周度总库存25.9万吨，环比减少0.77% [19] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的历史数据及走势 [28] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率的历史数据及走势 [30][31][34] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川421、云南421、新疆通氧553的成本利润历史数据及走势 [37] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费、平衡的历史数据及走势 [39] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年各月工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口量、出口量、实际消费量、供需平衡数据 [42] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC日度产能利用率、周度产量、价格、利润成本、进出口及库存等有相关历史数据及走势展示 [45][47][51] 工业硅下游 - 铝合金 - 废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润、铝合金锭产量、开工率、库存等有相关历史数据及走势展示 [54][57] - 汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口有相关历史数据展示 [58] 工业硅下游 - 多晶硅 - 多晶硅行业成本、价格、库存、产量、开工率、需求、供需平衡等有相关历史数据及走势展示 [64][67] - 硅片价格、产量、库存、需求量、净出口；电池片价格、排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率、出口；组件价格、库存、产量、出口；光伏配件相关价格、产量、进出口；组件成分成本利润；光伏并网发电相关装机容量、发电量等均有相关历史数据及走势展示 [70][73][76][79][81][83]