报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材期价短暂企稳，未来一段时间产量逐步回落是产业逻辑主线，减产兑现前期压制炉料，后期或有板块共振上涨机会，单边观望，热卷择机参与期现正套或用期权策略辅助现货销售 [5][8] - 硅铁锰硅受外部宏观影响情绪回落价格震荡，未来关注供需变化，暂时观望为主 [5][11] - 焦煤焦炭现货市场情绪走弱，期货偏震荡运行，单边短期观望，长期低多，产业客户适当卖出套保 [6][11] - 铁矿石铁水下滑，港口库存上升，4季度供需过剩，空单部分止盈 [7][11] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 周一期现价格暂稳，建材现货贸易成交量回升到10wt上方，短期宏观预期偏真空，资金无一致性叙事，关注产业矛盾 [5] - 钢材期价静态估值不高，继续打压价格安全边际不够，涨价驱动力不足，钢厂有远端减产担忧，产业上下游无法共振 [5] - 未来一段时间产量逐步回落是产业逻辑主线，减产兑现前期压制炉料，后期或有板块共振上涨机会 [5] - 单边观望，热卷择机参与期现正套，或以期权策略辅助现货销售 [8] 硅铁锰硅 - 受外部宏观影响市场情绪回落，黑色板块调整，双硅价格跟随，短期重新交易基本面 [5] - 双硅基本面隐忧仍在，供给偏高，库存去化压力大，下游终端需求疲软，价格承压震荡，未来关注供需变化 [5] - 暂时观望为主 [11] 焦煤焦炭 - 现货端钢厂未回应焦炭第四轮提涨，市场情绪走弱，焦煤竞拍流拍增多，部分降价，蒙煤报价松动，成交冷清 [6] - 期货端商品市场情绪走弱，黑色板块偏震荡运行，前期较强的煤焦偏弱 [6] - 焦煤供给端扰动仍在但本周利好弱化，需求端利空发酵，负反馈逻辑演绎，整体板块偏震荡 [6] - 单边短期暂时观望，长期仍以低多为主，产业客户考虑做适当卖出套保 [6][11] 铁矿石 - 铁矿石短期供给偏强主要是到港节奏引起，后续发运符合季节性规律 [7] - 近期多个区域新增高炉检修增加，铁水延续下滑，港口库存将持续上升，4季度供需过剩 [7] - 铁水兑现意味着铁矿前期价格区间难维持，建议先在区间底部部分止盈 [7][11] 期货数据 - 11月10日远月合约收盘价：JM2605为742.00元/吨、RB2605为1303.00元/吨等，近月合约收盘价：RB2601为1265.50元/吨、HC2601为3044.00元/吨等 [1] - 11月10日螺纹盘面利润为208.00、卷螺差为1.38等，现货价格：天津螺纹为2940.00元/吨、唐山普方坯为3200.00元/吨等 [1] - 11月10日基差：JM主力为156.00元/吨、HC主力为38.00元/吨等 [1]