报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 汽油供给收缩使利润扩张间接支撑PX价格，俄罗斯受制裁致原油供给减少，柴油等利润扩张促使炼厂优先增产汽柴油，PTA供给端略有收缩，聚酯开工稳定且负荷维持在90%以上，国内聚酯出口乐观，PX供给紧张使与石脑油价差扩大，PTA加工费被压缩至200以内，虽金九银十结束，但中美贸易战缓和或使出口需求转好，下游织造表现良好，旺季预计持续到11月，需关注中美关税下降对国内出口的刺激情况 [2] - 华东乙二醇港口库存较上周明显增加12万吨，乙烯价格难支撑乙二醇价格走强，新装置投产使价格持续承压，低库存带来的现货紧张通过基差体现，煤炭价格上行未给乙二醇强成本支撑，煤制乙二醇利润已修复，中美贸易谈判达成关税下降或增加后续纺织服装出口需求，下游织造负荷可能维持乐观 [2] 各目录总结 行情综述 - INE原油价格从2025年11月7日的460.6元/桶涨至11月10日的461.8元/桶，PTA行情因原油反弹、成本支撑及下游聚酯开工高刚需好而活跃，PTA主力期价从4664元/吨涨至4704元/吨，现货价格从4575元/吨涨至4605元/吨 [2] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4022 - 4023元/吨较上一工作日涨5元/吨，期货区间震荡，现货价格调整小，基差略有走弱 [2] 产业链开工情况 - PX开工率维持在88.03%，PTA开工率从77.42%降至76.31%，MEG开工率维持在63.74%，聚酯负荷维持在89.70% [2] 产品价格及现金流情况 - 涤纶长丝方面，POY150D/48F价格从6560元降至6555元，POY现金流从54降至27；FDY150D/96F价格维持6770元，FDY现金流从 - 236降至 - 258；DTY150D/48F价格维持7840元，DTY现金流从134降至112；长丝产销从48%升至50% [2] - 涤纶短纤方面，1.4D直纺涤短价格维持6415元，涤短现金流从259降至237，短纤产销从46%升至66% [2] - 聚酯切片方面，半光切片价格从5575元涨至5595元，切片现金流从 - 31降至 - 33，切片产销从53%升至82% [2] 装置检修动态 - 华东一套220万吨PTA装置小幅降负，恢复时间待跟踪 [2]