10月通胀数据点评:通胀整体改善,政策效应显现
麦高证券·2025-11-11 20:16
CPI表现 - 10月CPI同比回升0.5个百分点至0.2%,环比上涨0.2%且略高于季节性水平[1] - 食品价格同比下降2.9%,降幅较上月收窄1.5个百分点,但仍拖累CPI下降约0.54个百分点[11] - 非食品价格同比上涨0.9%,涨幅较上月扩大0.2个百分点[1] - 核心CPI(扣除食品和能源)同比上涨1.2%,涨幅连续6个月扩大,创2024年3月以来新高[1][11] - 服务价格环比由上月下降0.3%转为上涨0.2%,高于季节性水平0.2个百分点[1][15] PPI表现 - 10月PPI环比上涨0.1%,为年内首次正增长;同比下降2.1%,降幅较上月收窄0.2个百分点,连续3个月收窄[2][19] - 煤炭开采和洗选业价格同比降幅收窄1.2个百分点,环比上涨1.6%[19][22] - 有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨6.8%,环比上涨2.4%[19][22] - 石油和天然气开采业价格环比下降2.3%,精炼石油产品制造价格环比下降0.8%[3][22] 行业与政策影响 - 光伏设备及元器件制造、电池制造、汽车制造业价格同比降幅分别收窄1.4、1.3和0.7个百分点[19] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨18.4%,运动用球类制造、营养食品制造价格分别上涨3.3%和2.1%[20]