报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星[1] - 白银操作评级为三颗星[1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属上涨 美国政府停摆谈判有积极进展有望近期重启 虽减弱对经济影响但利于阶段性流动性释放 官方数据恢复公布后市场将权衡经济和美联储政策前景 贵金属暂时缺少强劲驱动 或继续构筑高位震荡平台 国际金价关注4150美元/盎司附近阻力[1] 报告具体内容总结 美国临时拨款法案进展 - 美参议院投票通过临时拨款法案 递交众议院审议[1] - 美众议院将于北京时间周四凌晨5点开始对该法案投票[1] 美联储官员观点 - 美联储理事米兰认为政府停摆结束可能性未大幅改变前景 12月降息50个基点合适 至少应降息25个基点[2] - 美联储穆萨莱姆称劳动力市场接近充分就业 正趋于降温 进一步放松政策空间有限 需谨慎行事[2] - 美联储戴利表示没从劳动力成本方面看到通胀压力 决策者需对进一步降息保持开放态度[2] 贸易协议动态 - 外媒称瑞士接近与美国达成协议 关税税率将降至15% 特朗普回应正与瑞士商讨降低关税协议 数字未确定[2] - 特朗普称接近与印度达成贸易协议 与过去协议大不相同[2] 中国黄金数据 - 2025年前三季度 国内原料产金271.782吨 比2024年同期增加3.714吨 同比增长1.39% 进口原料产金121.149吨 同比增长8.94% 国内原料和进口原料共生产黄金392.931吨 同比增长3.60%[2] - 2025年前三季度 我国黄金消费量682.730吨 同比下降7.95% 其中黄金首饰270.036吨 同比下降32.50% 金条及金币352.116吨 同比增长24.55% 工业及其他用金60.578吨 同比增长2.72%[2]