核心观点 - 市场全天震荡调整，三大指数高开低走，沪深两市成交额不足2万亿元，较上一交易日缩量1809亿元 [1][4][6] - 市场风格出现从前期科技成长主线向周期价值切换的迹象，短期风格切换特征明显 [6] - 在中美经贸关系缓和、货币宽松预期延续等因素支撑下，市场维持震荡整理态势，短期关注银行、电力设备、化工、消费等周期与红利板块 [6] 市场表现 - 主要指数普遍收跌：上证指数报4002.76点，下跌0.39%（-15.84点）；深证成指报13289.01点，下跌1.03%（-138.61点）；创业板指领跌，报3134.32点，下跌1.40%（-44.51点）[2] - 行业板块分化明显：申万行业中，商贸零售（+1.43%）、房地产（+0.81%）、钢铁（+0.62%）领涨；通信（-2.20%）、电子（-1.74%）、计算机（-1.41%）领跌 [3] - 概念板块表现突出：培育钻石（+6.08%）、钙钛矿电池（+2.98%）、乳业（+2.37%）涨幅居前；中国AI 50（-1.76%）、同花顺果指数（-1.68%）跌幅居前 [3] 盘面特征 - 大消费板块反复活跃，食品饮料方向领涨，光伏概念股集体爆发，锂电池板块再度走强 [4][6] - 下跌方面，算力硬件概念股下挫 [4] - 总体上个股涨跌互现 [4] 政策与行业动态 - 国务院办公厅印发文件，引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设，并支持民间投资项目发行基础设施REITs [5] - 工业和信息化部将加速推动5G+、人工智能+、机器人+、工业互联网+、北斗+等重点领域应用场景的培育 [5] - 国家发展改革委、国家能源局提出，到2030年满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，到2035年基本建成适配高比例新能源的新型电力系统 [5] - 10月新能源乘用车市场零售128.2万辆，同比增长7.3%，环比下降1.3% [5] 宏观环境与后市展望 - 国内10月出口同比增速转负，受去年同期高基数及美国高关税冲击外需影响，但考虑到全球AI投资热潮，四季度出口大幅下滑可能性不大 [6] - 海外方面，美国参议院通过《持续拨款与延期法案》，为结束政府停摆迈出关键一步，该法案将为联邦政府提供资金至明年1月30日 [6] - 整体市场在多重因素支撑下维持震荡，短期风格切换明显，建议关注银行、电力设备、化工、消费等周期与红利板块 [6]