报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于PTA，近端部分装置检修开工下行，聚酯负荷持稳库存累积，基差偏弱，现货加工费小幅修复；PX国内开工回升，PXN环比持稳；后续TA低加工费持续久，终端数据好转支撑聚酯开工，关注减产计划，远月投产有限加工费中枢或修复 [2] - 对于MEG，近端国内油制平稳、煤制检修且降负荷，负荷下行，海外装置稳定，到港回升港口库存累积，基差走弱，煤制效益走弱；后续短期累库延续，供应端或阶段性减量，当下估值走弱空间有限，长期新装置投放及仓单压制下格局转弱 [2] - 对于涤纶短纤，近端开工提升，产销转弱，库存维持；需求端涤纱开工持稳，效益走弱；后续涤纱效益与开工无明显提升，短纤出口高增，现货效益好开工高，库存压力有限，盘面加工费不高，关注逢低做扩机会及仓单情况 [2] - 对于天然橡胶，全国显性库存持稳且水平不高，泰国杯胶价格持稳但降雨影响割胶，策略为观望 [5] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格数据：11月5 - 11日，原油从63.5涨至65.2，石脑油从578降至577，PX CFR台湾从816降至821，PTA内盘现货从4505涨至4600，POY 150D/48F从6515涨至6600 [2] - 价差与利润：石脑油裂解价差从111.90降至99.13，PX加工差从238.0降至244.0，PTA加工差从81涨至155，聚酯毛利从182涨至183 [2] - 负荷与库存：PTA平衡负荷和PTA负荷均维持78.3%和76.4%，仓单 + 有效预报从89160增至111732 [2] - 成交与装置：PTA现货成交日均成交基差2601(-76），四川能投100万吨检修 [2] MEG - 价格数据：11月5 - 11日，东北亚乙烯维持740，MEG外盘价格从469降至467，MEG内盘价格从3974降至3981，MEG华东价格从3986降至3985，MEG远月价格从3974降至3980 [2] - 利润与负荷：MEG煤制利润从 -314降至 -365，MEG内盘现金流（乙烯）维持 -617，MEG总负荷、煤制MEG负荷、非煤制负荷均维持72.5%、72.2%、73%，MEG港口库存维持66.1 [2] - 成交与装置：MEG现货成交基差对01（+68）附近，兖矿40万吨检修，中化学30万吨检修 [2] 涤纶短纤 - 价格与利润：11月5 - 11日，1.4D棉型从6365降至6365，低熔点短纤、原生中空、仿大化纤、纯涤纱、涤棉纱价格维持不变；原生短纤负荷、再生棉型负荷、涤纱开机均维持98%、51%、66%；短纤利润从164降至119，纯涤纱利润从55涨至45 [2] - 现货与装置：现货价格6323附近，市场基差对12 - 10附近，装置检修情况未提及 [2] 天然橡胶 - 价格数据：11月5 - 11日，美金泰标、美金泰混维持1830、1810，人民币混胶维持14610，上海全乳维持14410，上海3L维持15050，泰国胶水维持56.3，泰国杯胶维持50.9，云南胶水维持13800，海南胶水维持16000，顺丁橡胶从10250涨至10400，RU主力从14850降至15095，NR主力从11935降至12125 [5] - 价差与仓单：混合 - RU主力维持 -500，美金泰标 - NR主力维持862，RU09 - RU01维持 -955，RU主力 - NR主力从2915涨至2970，胶水 - 杯胶维持5.4，全乳 - 混合维持 -200，3L - 混合维持440，混合 - 顺丁维持4260，泰标加工利润维持15，混合内外价差维持 -70，上期所RU仓单从119380降至118220 [5] 苯乙烯 - 价格数据：11月5 - 11日，乙烯（CFR东北亚）维持740，纯苯（CFR中国）维持666，纯苯（华东）从5335降至5260，加氢苯（山东）从5230降至5190，苯乙烯（CFR中国）从778降至775，苯乙烯（江苏）从6315降至6295，苯乙烯（华南）从6450降至6420，EPS（华东普通料）维持7350 [9] - 利润数据：PS（华东透苯）从6850涨至6880，ABS（0215A）从8400降至8300，亚洲价差维持66，纯苯 - 石脑油维持 -384，苯乙烯国产利润从315涨至395，EPS国产利润从 -72涨至38，PS国产利润、ABS国产利润维持 -926 [9]