报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期和中期震荡，日内偏弱，以震荡整理为主 [1][5] - 短线降息预期下降，中长期宽松预期仍存 [1] - 内需有效需求不足，中长期需偏宽松货币环境稳定需求端，国债期货支撑较强 [5] - 宏观经济数据有韧性，外部不确定性风险缓和，短期内全面降息必要性不强，国债期货上行动能有限 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2512短期和中期震荡，日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是短线降息预期下降，中长期宽松预期仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡整理 [5] - 核心逻辑是昨日国债期货均窄幅震荡整理，内需有效需求不足，中长期需偏宽松货币环境稳定需求端，国债期货支撑较强，但宏观经济数据有韧性，外部不确定性风险缓和，短期内全面降息必要性不强，国债期货上行动能有限，短期内上下空间均有限，以震荡整理为主 [5]