报告行业投资评级 - 无明确行业投资评级信息 报告的核心观点 - 烧碱市场以震荡为主，高产量、高库存格局延续，市场持续做空氯碱利润 [1][3] - 烧碱估值高度受氧化铝减产预期压制，成本端液氯降价仅能使低位估值修复，厂家不减产则反弹空间有限，长期氧化铝减产会导致产业链负反馈 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01 合约期货价格 2357，山东最便宜可交割现货 32 碱价格 780，山东现货 32 碱折盘面 2438，基差 81 [1] 现货消息 - 11 月 11 日山东液碱市场成交不佳，部分涨库存企业价格继续走跌，省外订单支撑有限 [2] 市场状况分析 - 需求端氧化铝投产与减产预期对烧碱影响基本抵消，冬季氯碱企业检修淡季、高开工下囤货供需缺口有限，非铝下游支撑有限且出口承压，国内供应压力增大 [3] 趋势强度 - 烧碱趋势强度为 0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度为中性 [3]