报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆类市场延续高位震荡格局，多空因素交织，豆粕短期资金进出频繁，期价高位动荡加剧，棕榈油短期维持震荡偏强运行 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是国内豆粕库存显著下降至96.9万吨，环比减少近20%，供给压力缓解提供支撑，但饲料企业采购谨慎，现货跟涨乏力，菜粕走弱拖累，市场追高动能不足，国际CBOT大豆缺乏明确方向，等待中国采购需求及USDA报告指引 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是马棕报告利空预期兑现后，棕榈油期价反弹压力减轻，美国政府结束停摆，生物柴油政策落地预期注入乐观情绪，盘面逐步止跌回稳 [7] 各品种综合 - 豆粕2601短期、中期、日内及观点参考均为震荡或震荡偏弱，核心逻辑涉及中国对美关税、进口到港节奏等 [6] - 豆油2601短期、中期、日内及观点参考均为震荡或震荡偏强，核心逻辑涉及中美关系、美国生物燃料政策等 [6] - 棕榈2601短期、中期、日内及观点参考均为震荡或震荡偏强，核心逻辑涉及生物柴油属性、马棕产量和出口等 [6]