报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2460至2520区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，虽现货需求旺季过去但库存低位支撑盘面，加上中加贸易磋商有变数，短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 菜粕RM2601在2460 - 2520区间震荡，基本面中性；基差110升水期货偏多；库存1.75万吨，周环比减少2.78%，同比减少20.45%偏多；价格在20日均线上方且方向向上偏多；主力多单增加，资金流入偏多；受加拿大油菜籽反倾销裁定变数及中加贸易关系改善传闻影响，短期回归震荡格局 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽收割但中加贸易问题使短期出口减少国内供应 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为国内菜粕需求进入淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数且有小概率和解 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 11月3 - 11日，豆粕成交均价在3070 - 3092元，成交量在4.69 - 31.41万吨；菜粕成交均价在2600 - 2650元，成交量均为0；豆菜粕成交均价价差在438 - 479元 [13] - 11月3 - 11日，菜粕期货主力2601价格在2491 - 2549元，远月2605价格在2378 - 2428元，菜粕现货（福建）价格在2600 - 2650元 [15] - 10月31 - 11月11日，菜粕仓单在2745 - 2955，10月31日较上日减少960，11月6日较上日减少200，11月7日较上日减少10 [16] - 菜粕期货冲高回落，现货跟随波动，现货升水小幅波动；豆菜粕现货价差和2601合约豆菜粕价差均小幅波动 [17][19] - 进口菜籽到港11月无船期预报，进口成本受关税扰动；油厂菜籽库存和菜粕库存维持低位，菜籽入榨量维持低位 [22][24][26] - 水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [34] 持仓数据 未提及