报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当天期货盘面高位震荡，库存持续去化，消费端支撑较好，但价格上涨后，现货成交转淡，下游对高价接受程度相对有限；矿端复产正在推进中，预计后续逐步复产；需关注消费与库存拐点，若消费转弱，矿端复产，库存或从去库转为累库，届时盘面或回落 [5] 市场分析 - 2025年11月11日，碳酸锂主力合约2601开于87700元/吨，收于86540元/吨，较昨日结算价变化1.38%；当日成交量为902490手，持仓量为526493手，前一交易日持仓量534483手；基差为 -4800元/吨（电碳均价 - 期货）；当日碳酸锂仓单28099手，较上个交易日变化608手 [2] - 电池级碳酸锂报价80600 - 84000元/吨，较前一交易日变化1550元/吨，工业级碳酸锂报价79600 - 80600元/吨，较前一交易日变化1550元/吨；6%锂精矿价格1013美元/吨，较前一日变化18美元/吨 [3] - 市场情绪高涨，下游材料厂持谨慎观望态度，仅维持刚需采购，市场成交以后点价为主；上下游企业正在就明年的长期协议进行谈判，现阶段主要围绕系数展开博弈 [3] - 供应端锂盐厂整体开工率保持高位运行，锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，预计11月国内碳酸锂产量环比大致持平；需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧 [3] 企业动态 - 赣锋锂业阿根廷PPGS锂盐湖项目一期获《环境影响评估报告》，标志该项目取得关键进展；计划于2026年上半年向阿根廷政府提交大型招商引资制度（RIGI）申请 [4] - 整合后的PPGS锂盐湖项目拥有约1507万吨LCE探明 + 控制资源量，将成为最大的未开发锂卤水资源之一；采用赣锋锂业直接提锂工艺与太阳能蒸发池技术，旨在提高生产效率、减少淡水消耗 [4] 策略 - 单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保 [5] - 跨期：无 [5] - 跨品种：无 [5] - 期现：无 [5] - 期权：无 [5]