报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 纯苯港口库存小幅回落但基差及加工费偏弱，供应国产开工率回升、到港压力脉冲式回升，下游需求弱；苯乙烯港口去库、开工短期低位但11月底有复工预期，下游需求表现不佳，提货提升空间有限，基差小幅反弹，策略上纯苯苯乙烯谨慎逢高做空套保，BZ2603 - BZ2605逢高反套 [1][2][3] 各目录总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 涉及纯苯主力基差与期货合约价格、纯苯主力合约基差、纯苯现货 - M2纸货价差、纯苯连一合约 - 连三合约价差、EB主力合约走势及基差、EB主力合约基差、苯乙烯连一合约 - 连三合约价差等图表 [7][10][17] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 包含石脑油加工费、纯苯FOB韩国 - 石脑油CFR日本、苯乙烯非一体化装置生产利润、纯苯FOB美湾 - 纯苯FOB韩国、纯苯FOB美湾 - CFR中国、纯苯FOB鹿特丹 - CFR中国、纯苯进口利润、苯乙烯进口利润、苯乙烯FOB美湾 - CFR中国、苯乙烯FOB鹿特丹 - CFR中国等图表 [22][29][37] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 有纯苯华东港口库存、纯苯开工率、苯乙烯华东港口库存、苯乙烯开工率、苯乙烯华东商业库存、苯乙烯工厂库存等图表 [40][42][45] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 涵盖EPS开工率、EPS生产利润、PS开工率、PS生产利润、ABS开工率、ABS生产利润等图表 [51][53][55] 五、纯苯下游开工与生产利润 涉及己内酰胺开工率、酚酮开工率、苯胺开工率、己二酸开工率、己内酰胺生产毛利、酚酮生产毛利、苯胺生产毛利、己二酸生产毛利、PA6常规纺有光生产毛利、锦纶长丝生产毛利、双酚A生产毛利、PC生产毛利、环氧树脂E - 51生产毛利、纯MDI生产毛利、聚合MDI生产毛利等图表 [59][62][72]