报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材连续下行后考验成本支撑，螺纹钢供需双弱，热卷有库存压力，两者谨慎看多 [3][4][5] - 铁矿石供给缩量，矛盾积累，矿价坚挺，建议空单止盈 [6][7] - 焦炭市场提涨，焦企仍亏损，行情或反复，离场观望 [8][9] - 焦煤供需格局未打破，行情或反复，离场观望 [11][12] - 铁合金11月钢招启动，关注定价，锰硅和硅铁谨慎看多 [14][15][16] 各品种总结 螺纹钢 - 产量及表需环比下降，库存环比降但降幅弱于季节性，基本面平衡偏弱，铁水产量回落对原料支撑趋弱 [4] - 价格跌至前低附近，考验3000处支撑，或有低位反复 [5] 热卷 - 表需及产量回落，库存逆季节性上升，有库存压力，铁水产量回落对原料需求支撑弱化 [4] - 中期区间运行，短期连续回落后或有反复 [5] 铁矿石 - 铁水环比减量，部分高炉复产有回升预期，钢厂检修增加，钢厂降库、港口累库，外矿发到货缩量，静态基本面中性偏多，短期矿价坚挺 [6] - 建议空单止盈 [7] 焦炭 - 市场开启第四轮提涨，焦企利润小幅改善但仍多亏损，铁水产量回落，钢厂利润不佳、高炉检修增多，原料库存中性偏低，短期补库积极性尚可，盘面快速下行后行情或反复 [9] - 建议离场观望 [9] 焦煤 - 国家部署供暖季能源保供，国内煤矿开工率环比下降，煤矿库存低、预售订单足、出货好，铁水产量季节性下跌压制上行空间，供需格局未打破，盘面快速下行后行情或反复 [12] - 建议离场观望 [12] 锰硅 - 产区供应小幅下降但处同期高位，库存继续增加但增幅放缓，11月钢招启动，标志性钢厂计划采购16000吨，环比减500吨 [15] - 短期成本端有支撑，谨慎看多 [16] 硅铁 - 产区开工率增加，下游需求转弱，库存大幅增加 [15] - 短期成本端有支撑，但基本面转宽松，谨慎看多 [16]