报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11日玻璃纯碱走弱,玻璃近期供给整体持稳、生产利润被挤压、市场倒逼供给减量压力增强,淡季终端需求有韧性、库存未大幅累积、估值不高、成本有支撑,短期宏观情绪使价格波动,中期供给过剩价格上行阻力大;纯碱更多跟随玻璃,供需相对一般价格承压 [2] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱数据 - 2025年11月12日玻璃合约1月、5月、9月收费分别为1053、1184、1261,涨跌分别为 -16、 -21、 -31,期货幅度分别为 -1.5%、 -1.74%、 -2.4%;纯碱合约1月、5月、9月收费分别为1215、1292、1356,涨跌分别为 -11、 -8、 -8,期货幅度分别为 -0.9%、 -0.62%、 -0.59% [1] - 玻璃1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差分别为 -131、 -77、208;纯碱1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差分别为 -77、 -64、141 [1] - 玻璃现货华东、全国、西北价格分别为1110、1240、1160,主力基差分别为57、187、107;纯碱现货华东价格为1300、1250,主力基差分别为 -265、85、35 [1] 行情分析 - 玻璃近期供给持稳,生产利润被挤压,市场倒逼供给减量压力增强,淡季终端需求有韧性,库存未大幅累积,估值不高,成本有支撑,短期宏观情绪使价格波动,中期供给过剩价格上行阻力大 [2] - 纯碱更多跟随玻璃,供需相对一般,价格承压 [2]