报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期原木现货价格弱势运行且有所下调，本周预计供应端到港量持续回升，叠加现货价格下行，市场承压明显，但盘面价格处于相对低位，内外盘价格明显倒挂形成进口成本支撑，限制盘面下方空间，供强需弱格局下，原木期货盘面预计仍将维持偏弱震荡运行[2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 11月11日，原木2511价格740.0元，较前一日无涨跌；原木2601价格776.5元，较前一日跌6.0元，跌幅0.77%；原木2603价格791.5元，较前一日跌3.5元，跌幅0.44%；原木2605价格810.5元，较前一日跌2.5元，跌幅0.31% [1] - 11 - 01价差为 - 36.5，较前一日涨6.0；11 - 03价差为 - 51.5，较前一日涨3.5；11合约基差为10.0，较前一日无涨跌；01合约基差为 - 26.5，较前一日涨6.0 [1] - 日照港、太仓港不同规格辐射松及日照港云杉11.8价格11月11日较前一日均无涨跌 [1] - 11月14日外盘报价中，辐射松4米中A：CFR价为116美元/JAS 7方米，云杉11.8米：CFR价为126欧元/JAS立方米，较11月7日均无涨跌 [1] - 11月11日人民币兑美元汇率为7.124元，较前一日涨0.004元；进口理论成本为812.17元，较前一日涨0.38元 [1] 供给 - 10月港口发运量为201.3万立方米，较9月的176.6万立方米增加24.7万立方米，涨幅13.99% [1] - 10月新西兰到中日韩岩港船数为54.0艘，较9月的46.0艘增加8.0艘，涨幅17.39% [1] - 11月7日主要港口库存方面，中国为293.00万立方米，较10月31日增加5.0万立方米，涨幅1.74%；山东为191.50万立方米，较10月31日增加3.2万立方米，涨幅1.70%；江苏为82.45万立方米，较10月31日增加0.2万立方米，涨幅0.24% [1][2] 需求 - 11月7日中国日均出库量为6.63万立方米，较10月31日增加0.35万立方米，涨幅6%；山东为3.79万立方米，较10月31日增加0.60万立方米，涨幅19%；江苏为2.28万立方米，较10月31日减少0.15万立方米，跌幅6% [2] 到港情况 - 2025年11月10日 - 11月16日，中国13港新西兰原木预到船12条，较上周减少4条，周环比减少25%；到港总量约39.5万方，较上周减少13.6万方，周环比减少26% [2]