报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月11日焦炭、焦煤期货主力合约2601震荡下滑、跌幅较大，分别创10月23日和24日以来新低受煤炭保供影响回落幅度较大，虽现货市场有支撑，但期货市场主力合约为1月交割合约若无冷冬加持，考虑到蒙煤通关量大增、独立焦化厂和港口炼焦煤库存增长，煤炭库存累增后有供大于求跌价压力预计后市焦炭、焦煤期货需消化消息面利空因素，建议尝试逢高卖出保值或投资策略，关注保供政策执行情况和现货市场价格回落节奏 [5][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 11月11日，焦炭、焦煤期货主力合约2601震荡下滑、跌幅较大，焦炭J2601收盘价1685元/吨，跌3.60%；焦煤JM2601收盘价1213元/吨，跌3.81%，分别创10月23日和24日以来新低 [5] - 11月11日黑色系期货持仓情况，不同合约前20多头、空头持仓及变化不同，如RB2601前20多头持仓1102359手，持仓变化-9990手；前20空头持仓1186557手，持仓变化32854手 [6] - 11月11日，准一级冶金焦在日照港、青岛港、天津港平仓价格指数均为1620元/吨，涨跌为0；低硫主焦煤在不同地区价格有差异，如唐山1645元/吨，涨跌为0焦炭、焦煤2601合约日线KDJ指标呈发散状下滑，焦炭2601合约日线MACD指标前一日死叉后绿柱明显放大，焦煤2601合约日线MACD指标明显死叉 [8] 后市展望 - 消息面国家发改委组织召开2025 - 2026年供暖季能源保供视频会议，要求稳定能源生产供应、抓好能源中长期合同履约、做好高峰期能源保供、保障民生采暖用能、提升灾害应对水平、做好安全生产工作 [10] - 独立焦化企业焦炭产量因连续4周亏损下滑至3月下旬以来新低；近5周港口焦炭库存有所翘头；10月25日以来蒙煤通关量大幅回升，截至11月8日10天移动平均数据较10月25日大增6.77万吨或59.8%；230家独立焦化厂炼焦煤库存累至923.8万吨，较9月12日增171.8万吨或22.8%；近期炼焦煤港口库存也有所翘头，11月7日至304.3万吨，较8月15日增48.8万吨或19.1% [10] 行业要闻 - 2025年度中央安全生产考核巡查启动，22个中央安全生产考核巡查组进驻31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团，截至11月10日，10个组进驻山西等地区开展工作 [12] - 国家发展改革委组织召开2025 - 2026年供暖季能源保供视频会议，提出稳定能源生产供应、抓好能源中长期合同履约等要求 [12] - 宝钢股份制定中长期减碳目标，以2020年为基准年，2025年减碳8%，2035年力争减碳30%，2050年力争实现碳中和，2023年及2024年碳排放强度相比2020年下降4.23%、6.1% [13] - 11月3日，国家能源集团焦化公司西来峰360万吨/年捣固焦项目成功投产运行 [13] - 11月10日，天津港全资子公司物流发展拟挂牌转让所持天津中铁储运有限公司60%股权，挂牌价格2252.43万元，已完成预挂牌 [13] - 平煤股份公告中国平煤神马集团平顶山朝川矿拟将其持有的公司207.02万股股票无偿划转给平煤神马集团，划转后朝川矿不再持有公司股份，不涉及控股股东及一致行动人增减持，持股比例和数量不变 [13] - 2025年10月份，俄罗斯经铁路运输以中国为目的地的出口煤量为874.2万吨，环比增1.24%，同比增9.12%；1 - 10月总计8389.1万吨，同比增9.11% [13] - 印尼煤炭巨头布米资源公司今年1 - 9月份归属股东的净利润为6007.9万美元，同比下降56%；同期营收同比增长11.9%至10.37亿美元 [13] - 近日，欧洲天然气期货延续跌势，触及逾五周低点，因市场预计今冬该地区寒潮弱于预期，部分模型显示平流层突然变暖现象对欧洲影响可能小于北美地区，上周运往西欧的燃料运输量略有回落，但液化天然气进口整体强劲 [13][14] - 2025年10月份，俄罗斯铁路运输1537.7万吨出口煤，环比增5.95%，同比增13.17%；1 - 10月份累计运输出口煤1.5亿吨，同比增长1.16% [14] - 2025年1 - 10月份，蒙古国铁矿石出口量累计721.85万吨，同比增18.46%；出口额为5.20亿美元，同比增5.16% [14] 数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与1月合约基差、临汾低硫主焦煤与1月合约基差等图表 [16][18][19][26][31][34]