报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10] 报告核心观点 - 理财市场新发产品数量大幅回暖，结构上呈现“固收为主、理财公司主导、中短期限集中、低门槛普及”的特征 [7][10] - 基金新发市场总规模与数量环比暴涨，市场风险偏好上移，股票型基金和FOF基金成为资金流入主要目标，债券型基金遇冷 [7][22][23] - 保险市场新发产品总量大幅增长，产品结构出现标志性转折，传统险在寿险和年金险中新发占比均超过60%，重新成为主流 [7][34][35] 银行理财产品总结 - 本期（10月18日-10月31日）理财市场新发理财产品1130只，较上一期（809只）环比大幅增加321只 [7][10][18] - 产品结构特征显著：固定收益类产品占比高达97.88%；理财公司发行产品855只，占比75.66%；投资起点1元及以下产品达721只，占比63.81% [7][10] - 新发规模爆发式增长受银行季末考核后加速布局及存款利率下行（国有大行3年期定存利率降至1.3%以下）推动 [18] - 期限结构呈现“中短期限主导”，3个月-6个月、6个月-1年、1年-3年产品占比分别为24.25%、22.83%、29.82%，总计超70% [19] - 代表性产品如信银理财安盈象固收稳利十四个月封闭式198号理财产品募集规模达62.36亿元；平安理财启航增强稳盈三个月定开21号募集26.10亿元 [20][21] 基金产品总结 - 本期双周内新成立基金77只（前值14只），合计募集规模616.16亿份（前值106.78亿份），新发数量和规模环比分别大涨450%和477% [7][22] - 平均发行份额升至8.00亿份，较前两期（6.34亿份、7.63亿份）有明显提升；第4周（10月25日-31日）单周新发53只，规模455.20亿份为主要动力 [22] - 股票型基金以199.79亿份规模占据32.42%市场份额，成为最大发行类别；FOF基金以144.70亿份规模占比23.48%位居第二；债券型基金规模142.60亿份，占比23.14% [26] - FOF基金保持“数少量高”特点，9只产品平均规模达16.08亿份；华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有A（混合型FOF）以55.77亿份成为当期规模最大新发产品 [28][31] - 代表性产品南方创业板人工智能ETF联接A募集规模超40亿份，为被动指数基金，紧密跟踪创业板人工智能指数 [33] 保险产品总结 - 本期双周内全市场新发保险产品57款，较上一双周（31款）大幅上升83.87%；其中人寿保险32款，年金险25款，环比分别增长60%和127.27% [7][34] - 传统险在寿险和年金险中新发占比均升至60%以上（寿险65.63%，年金险60%），分红型占比均降至40%以下，逆转了此前连续三期分红型占优的格局 [35][38][39][41] - 万能险结算利率呈“低位集中”特征，10月发行的289款产品中有247款年结算利率位于2.5%-3.0%区间，超过3%的仅有23款 [7][37] - 传统型年金险IRR测算显示，养老年金产品（如交银人寿颐享二号、长城紫荆关颐养版）IRR随持有期延长稳步上升，满期IRR分别达1.85%与1.73%；非养老年金产品如太平财富鑫享年金保险前期IRR为负（10年IRR为-4.95%）[45][46] - 政策环境如养老理财试点扩至全国及新生命表发布，刺激保险公司加速布局长期养老型保险产品 [37]