报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级，但基于科技与国央企改革主线，推荐了多个细分方向及具体公司 [4] 报告核心观点 - 推荐小鹏汽车的核心逻辑已从困境反转变为技术领先布局，其第二代VLA大模型实现端到端输出，并支持无导航辅助驾驶等功能 [4][5] - 小鹏汽车自研的图灵芯片（4颗提供3000 TOPS算力）结合大模型，以低成本方法解决高算力需求，有望解决Robotaxi领域的盈利痛点 [4][5] - 小鹏汽车的机器人业务因AI大模型赋能效果显著（如“猫步”），目标为C端场景，预计2026年4月进入量产准备阶段，年底实现量产，研发投入相对轻量化 [4][5] - 天准科技具备持续实现“0到1”及“1到10”的能力，管理层科研背景强，已成功将AI视觉检测技术拓展至多个产线，在具身智能赛道上的投入是3至5年维度的规划 [8][9] - 投资分析意见围绕科技与国央企改革两条主线，推荐强α主机厂、智能化趋势标的、国央企整合标的及具备强业绩增长或机器人布局的零部件企业 [4] 小鹏AI+观点更新 - 小鹏汽车技术领先已通过与大众、宝武集团的合作逐步实现变现 [4][5] - 财务方面，预计其今年四季度有望实现单季度扭亏为盈，增程车型有望推动年销量向百万级别迈进 [4][5] - 第二代VLA大模型基于图灵芯片，特点包括使用DSA架构、40核ARM+双自研NPU+双独立ISP、特别支持300亿参数模型（对标产品多为10-50亿参数） [6] - 图灵芯片的独立ISP增强利于识别雾气/雨雪/深夜/逆光等场景，支持低位宽，利于AI推理和自动驾驶，实现低功耗、低延迟 [6][7] 天准科技更新 - 公司的朋友圈资源有望助力其在具身智能赛道实现突破，董事长个人捐赠800万股股票（分10年解禁）给教育基金 [8] - 管理层聚焦开拓市场而非短期盈利，预期十二月至二月或有新的进展 [8][9] 行业重点公司估值与预测 - 提供了汽车行业多家重点公司的估值与盈利预测数据，例如小鹏汽车-W 2026年预测归母净利润为24.0亿元，同比增长233% [10] - 比亚迪2025年预测归母净利润为367.2亿元，同比变化-9%，2026年预测为437.0亿元，同比增长19% [10] - 赛力斯2025年预测归母净利润为87.3亿元，同比增长47%，2026年预测为111.3亿元，同比增长27% [10]