报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国私营部门就业表现偏弱，叠加美联储12月降息预期概率有所升高、地缘政治风险难解、全球多国财政赤字扩张预期以及全球多国央行持续购买黄金等因素，或将支撑贵金属价格，交易策略建议逢价格回落布局多单 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金期货活跃合约收盘价912.26元，成交量较昨日减少38,339.00，持仓量131,045.00，库存89,616.00（十克），现货沪金T+D收盘价933.02元，成交量63,048.00，持仓量减少882.00，近月与远月价差 -1.30，基差 -2.38 [1] - 上海白银期货活跃合约收盘价11,880.00元，成交量675,734.00，持仓量233,702.00，库存609,978.00（十克），现货沪银T+D收盘价11,865.00元，成交量725,114.00，持仓量4,243,002.00，近月与远月价差40.00，基差 -15.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价4,133.20美元/盎司，成交量223,800.00，持仓量291,850.00，库存37,575,139.58（金衡盎司），伦敦黄金现货价4,123.30美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量1,041.78，iShare黄金ETF持有量482.31，近月与远月价差 -9.70，基差23.25 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价51.08美元/盎司，成交量69,857.00，持仓量94,353.00，库存 -3,782,117.20（金衡盎司），伦敦白银现货价51.24美元/盎司，美国iShare白银ETF持有量15,088.63，PSLV白银ETF持有量6,345.23，近月与远月价差 -0.11，基差0.53 [1] 重要资讯 - 截至10月25日四周内，美国私营部门平均每周减少11,250个工作岗位 [1] - 白宫国家经济委员会主任称美国部分10月数据可能永远丢失 [1] 多空逻辑 - 共和党同意12月就延长《平价医疗法案》补贴投票，美国联邦政府即将结束停摆，引导美国财政部一般账户部分现金流出预期 [1] - 美国10月ADP私营部门就业人数减少4.5万，10月挑战者企业裁员人数为15.81万远高于前值，私人数据显示美国10月非农就业人数减少9,100人，使美联储12月降息预期概率有所升高 [1] - 美联储通过常备回购便利SRF为银行间市场提供流动性，俄乌与中东及美委等地缘政治风险难解，全球多国财政赤字扩张预期，全球多国央行持续购买黄金 [1] 交易策略 - 逢价格回落布局多单，伦敦金关注3850 - 3950附近支撑位及4180 - 4384附近压力位，沪金870 - 890附近支撑位及960 - 1000附近压力位 [1] - 伦敦银38 - 45附近支撑位及55 - 60附近压力位，沪银9500 - 10500附近支撑位及12000 - 12500附近压力位 [1]