报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油受外盘棕榈油带动上涨，成本端抬升且估值偏低，下方空间不大，主力合约单边可轻仓持多或卖出虚值看跌期权 [3] - 菜油库存大幅减少，下游采购积极，高库存压力改善，期价反弹，短线预计偏强震荡，可轻仓试多 [3] - 棕榈油市场预期产地库存见顶，进入减产季，下方空间不大，可轻仓试多或卖出虚值看跌期权 [4] - 豆二受成本端影响拉涨，预计震荡上涨，多单持有 [12] - 豆粕成本端支撑明显，预计坚挺运行，暂时观望 [12] - 菜粕供应短期紧缺但需求淡季，预计窄幅震荡，单边观望 [12] - 玉米受深加工提价带动反弹，但持续反弹动能不足，维持低位区间预期，空单离场观望 [5] - 玉米淀粉成本端玉米价格反弹，期价跟随反弹，空单离场观望 [12] - 生猪饲料价格止跌反弹，去产能预期强化，震荡寻底，转为观望 [12] - 鸡蛋新开产下降且消费旺季预期，震荡寻底，逢低买入 [12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一01|国产新豆中下游采购情绪冷却，基层惜售|4000 - 4020|4180 - 4200|坚挺运行|暂时观望|-| |油料|豆二01|美国农业部11月供需报告预计利多，进口利润为负|3685 - 3710|3850 - 3900|震荡上涨|多单持有|☆| |油料|花生01|上市量增加，河南局部单产不佳|7500 - 7600|8020 - 8162|震荡调整|逢低做多|-| |油脂|豆油01|大豆进口成本抬升，油厂榨利收窄|8000 - 8030|8350 - 8400|震荡偏强|轻仓试多或卖出虚值看跌期权|☆| |油脂|菜油01|油厂开机停滞，库存大幅去化|9300 - 9350|9840 - 9890|震荡偏强|轻仓试多或卖出虚值看跌期权|-| |油脂|棕榈01|10月报告利空释放，产地减产季，库存预计见顶|8530 - 8550|9000 - 9050|筑底上涨|轻仓试多或卖出虚值看跌期权|☆| |蛋白|豆粕01|美国农业部11月供需报告预计利多，进口利润为负|2970 - 2980|3100 - 3150|坚挺运行|暂时观望|-| |蛋白|菜粕01|供应短期紧缺，澳籽发运缓解预期，需求淡季|2400 - 2430|2570 - 2600|窄幅震荡|观望|-| |能量及副产品|玉米01|深加工利润修复，提价支撑，但集中供应未完全释放|2050 - 2070|2200 - 2220|小幅反弹|空单离场观望|☆| |能量及副产品|淀粉01|成本端玉米价格反弹|2350 - 2360|2520 - 2540|小幅反弹|空单离场观望|☆| |养殖|生猪01|饲料价格止跌反弹，去产能预期强化|11500 - 12000|12500 - 12800|震荡寻底|转为观望|-| |养殖|鸡蛋12|新开产下降，消费旺季预期|2900 - 3100|3300 - 3350|震荡寻底|逢低买入|☆| [12] 商品套利 |版块|跨期|当前值|前值|涨跌|参考策略|参考目标位|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一1 - 5|-45|-45|0|观望|-|-| |油料|豆二1 - 5|232|232|0|观望|-|-| |油料|花生1 - 4|-48|-78|30|空近月多远月|-|-| |油脂|豆油1 - 5|230|230|0|观望|-|-| |油脂|菜油1 - 5|-413|-405|-8|观望|-|-| |油脂|棕榈油1 - 5|-102|-70|-32|观望|-|-| |蛋白|豆粕3 - 5|179|179|0|观望|-|-| |蛋白|菜粕1 - 5|99|123|-24|观望|-|--| |能量及副产品|玉米5 - 1|86|86|0|逢低做多|150 - 200|-| |能量及副产品|淀粉1 - 3|-7|-7|0|观望|-|-| |养殖|生猪1 - 3|-765|-765|0|逢低正套|-| | |养殖|鸡蛋12 - 1|-170|-185|25|观望| |-| |版块|跨品种|当前值|前值|涨跌|参考策略|参考目标位|参考星级| |油脂|01豆油 - 棕油|-462|-462|0|暂时观望|-|-| |油脂|01菜油 - 豆油|1359|1359|0|偏多操作|-|-| |油脂|01菜油 - 棕油|897|873|24|暂时观望|-|-| |蛋白|01豆粕 - 菜粕|536|536|0|暂时观望|-|-| |油粕比|01豆类油粕比|2.69|2.69|0.00|轻仓做多|2.72 - 2.75|-| |油粕比|01菜系油粕比|3.79|3.75|0|轻仓做多|-|-| |能量及副产品|01淀粉 - 玉米|315|315|0|暂时观望|300 - 350|-| [13] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4020|4020|-96|94| |油料|豆二|3980|3980|179|-13| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8600|8600|312|6| |油脂|菜油|10030|200|243|-35| |油脂|棕榈油|8610|50|-130|-30| |蛋白|豆粕|3030|0|17|17| |蛋白|菜粕|2530|0|3|2| |能量及副产品|玉米|2150|0|-5|8| |能量及副产品|淀粉|2560|0|98|7| |养殖|生猪|11.90（元/公斤）|-0.08（元/公斤）|95|10| |养殖|鸡蛋|2.76（元/斤）|0.00|-76|43.00（元/500kg）| [14][15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据，包括到岸升贴水、期货价格、到岸价格、完税价等 [16][17] - 周度数据显示豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存及开机率情况，如大豆港口库存767.08（-15.58）万吨，豆类开机率55.00%（1.00%） [19] 饲料 - 日度数据给出阿根廷、巴西不同月份进口玉米的CNF价格及到岸完税成本 [19] - 周度数据展示玉米及玉米淀粉的相关指标，如深加工企业玉米消耗量125.40万吨，环比变化1.93万吨 [20] 养殖 - 日度数据展示生猪和鸡蛋的相关价格及变化，如11月11日全国外三元生猪均价12.04元/公斤，较昨日涨0.02元/公斤 [21] - 周度数据展示生猪和鸡蛋市场的重点数据，如11月8日外三元仔猪(7KG)周均价207.19元/头，环比涨11.63% [23] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端展示生猪和鸡蛋主力合约收盘价、现货价格、仔猪价格、白条价格等相关图表 [27][30] - 油脂油料展示棕榈油、豆油、花生的产量、出口、库存、成交等相关图表 [38][46] - 饲料端展示玉米、玉米淀粉、菜粕、豆粕的价格、基差、库存、开机率等相关图表 [57][79] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米的历史波动率、期权成交量、持仓量等图表 [93][94] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量及持仓量图表 [97][98]