报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 欧佩克+增产加剧四季度原油供应压力但减轻明年一季度压力，沙特阿美下调原油售价，需求旺季结束且美国制造业萎缩引发需求担忧，虽供应过剩但美国制裁俄罗斯、美委对峙等因素影响供应，预计近期原油价格震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 11月2日欧佩克+八国决定12月增产13.7万桶/日，与10、11月一致，明年一季度暂停增产，下一次会议11月30日举行 [1] - 沙特阿美全面下调12月销往亚洲的原油官方售价，旗舰产品阿拉伯轻质原油下调每桶1.20美元 [1] - 原油需求旺季结束，EIA数据显示汽油库存去库幅度超预期，美国原油累库幅度超预期，整体油品库存小幅增加 [1] - 美国原油产量继续刷新历史最高位，消费旺季结束、美国10月ISM制造业指数环比下降且连续八个月萎缩，市场担忧原油需求 [1] - 美国制裁俄罗斯两大石油企业及其子公司，俄罗斯原油出口预期受限，但特朗普希望与普京会晤，美委军事对峙升级 [1] - 俄罗斯原油贴水扩大后印度继续进口，有减少进口可能，印度石油企业态度分化，叠加乌克兰对俄炼厂袭击，欧洲汽柴油持续上涨，关注俄罗斯原油出口情况 [1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2512合约上涨1.52%至466.2元/吨，最低价461.7元/吨，最高价470.4元/吨，持仓量减少1619至22279手 [2] 基本面跟踪 - EIA预计2025年全球液态燃料产量增加270万桶/日，2026年增加130万桶/日，将2026年美国原油产量上调20万桶/日至1350万桶/日 [3] - 11月5日美国EIA数据显示，截至10月31日当周原油库存增加520.2万桶，预期增加60.3万桶，较过去五年均值低5.34%；汽油库存减少472.9万桶，预期减少114万桶；精炼油库存减少64.3万桶，预期减少196.9万桶；库欣原油库存增加30万桶 [3] - OPEC最新月报显示8月原油产量下调3.2万桶/日至2791.6万桶/日，9月产量环比增加52.4万桶/日至2844.0万桶/日，主要由沙特和阿联酋带动 [3] - 美国原油产量10月31日当周增加0.7万桶/日至1365.1万桶/日 [3] 需求情况 - 美国原油产品四周平均供应量减少至2034.4万桶/日，较去年同期减少2.20%，由偏高转为偏低 [4] - 汽油周度需求环比减少0.56%至887.4万桶/日，四周平均需求867.7万桶/日，较去年同期减少2.08% [4] - 柴油周度需求环比减少3.63%至371.0万桶/日，四周平均需求384.3万桶/日，较去年同期减少1.66% [4] - 汽油环比回落及其他油品降幅较大，带动美国原油产品单周供应量环比减少4.35% [4]