报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日尿素低开低走午后拉涨，下游高价接受度一般但东北地区拿货增加、华北价格上涨，供应因工厂复产和新增投产维持高日产，价格难大幅上行，煤炭成本线支撑尿素价格，下游需求以储备型内需为主，后续备肥将展开，出口消息刺激市场拉涨，需求环比好转但供应和高库存使上方压力明显 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 尿素今日低开低走午后拉涨，下游高价接受度一般，东北地区拿货增加，华北价格上涨，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价1550 - 1600元/吨，高端成交有限 [1][3] - 上游工厂复产及新增投产使日产达20万吨，本月预计维持高日产，供应充裕价格难大幅上行，煤炭成本线支撑价格，下游需求以储备型内需为主，后续备肥将展开，出口消息刺激市场拉涨，需求环比好转但供应和高库存使上方压力明显 [1] 期现行情 - 期货方面，尿素主力2601合约1643元/吨开盘，低开低走午后拉涨，收于1655元/吨，涨跌幅+0.42%，持仓量256120手（+2098手），主力合约前二十名主力持仓席位中，多头-2247手，空头+2515手 [2] - 现货方面，下游高价接受度一般，东北地区拿货增加，华北价格上涨，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价1550 - 1600元/吨，高端成交有限 [1][3] 基本面跟踪 - 基差方面，今日现货市场主流报价下跌，期货收盘价上涨，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，1月合约基差-45元/吨（-25元/吨） [7] - 供应数据，2025年11月12日，全国尿素日产量20.75万吨，较昨日+0.65万吨，开工率85.51% [10] - 企业库存数据，截至2025年11月12日，中国尿素企业总库存量148.36万吨，较上周减少9.45万吨，环比减少5.99% [11] - 预售订单天数，截至2025年11月12日，中国尿素企业预收订单天数7.1日，较上周期增加0.42日，环比增加5.76% [11]