报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沥青市场震荡运行，供应端开工率回落但部分炼厂计划复产，需求后续将转弱，原油价格震荡，炼厂远期低价资源释放使沥青期价偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 供应端上周沥青开工率环比回落1.8个百分点至31.5%，较去年同期高3.5个百分点，11月预计排产222.8万吨，环比减幅16.9%，同比减幅11.0% [1] - 下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比涨1个百分点至34%，略超去年同期，受资金和天气制约 [1] - 华东地区供应和出货量减少，全国出货量环比减6.79%至30.88万吨，炼厂库存存货比环比下降，处近年同期最低位 [1] - 中化泉州等炼厂计划复产，北方项目赶工但资金制约，后续需求转弱，南方降雨多询低价货源 [1] - 市场消化俄石油受制裁消息，中美会谈符合预期，OPEC+12月增产13.7万桶/日，明年一季度暂停，原油价格震荡 [1] - 炼厂远期低价资源释放，山东地区沥青基差走弱，现货跟跌，期价偏弱震荡 [1] 期现行情 - 期货方面，今日沥青期货2601合约上涨0.86%至3063元/吨，5日均线附近，持仓量增加4444至198272手 [2] - 基差方面，山东地区主流市场价3010元/吨，沥青01合约基差下跌至 -53元/吨，处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端中化泉州等炼厂停产，开工率环比回落1.8个百分点至31.5%，较去年同期高3.5个百分点，处近年同期偏低水平 [4] - 1 - 9月全国公路建设完成投资同比增长 -6.0%，道路运输业固定资产投资累计同比增长 -2.7%，基础设施建设投资（不含电力）累计同比增长1.1% [4] - 截至11月7日当周，下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比涨1个百分点至34%，略超去年同期，受资金和天气制约 [4] - 2025年1 - 9月社融存量同比增长8.7%，增速较1 - 8月回落0.1个百分点，9月新增社融3.53万亿，同比少增2335亿 [4] - 库存方面，截至11月7日当周，炼厂库存存货比较10月31日当周环比下降1.2个百分点至14.1%，处近年同期最低位 [4]