报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 11月12日恒力石化HDPE等检修装置重启开车使塑料开工率涨至90.5%，处于中性偏高水平；PE下游开工率降至44.85%，处于近年同期偏低位；石化库存处于近年同期中性偏高水平；成本端原油价格窄幅震荡；供应上新增产能装置投产；农膜旺季成色不及预期，下游开工率下降，采购意愿不足，贸易商降价出货，产业无反内卷实际政策落地，预计近期塑料以偏弱震荡为主[1] 根据相关目录总结 行情分析 - 11月12日恒力石化HDPE等检修装置重启，塑料开工率涨至90.5%，处于中性偏高水平；PE下游开工率降至44.85%，农膜旺季订单增加但包装膜订单减少，整体下游开工率处于近年同期偏低位；月初石化累库多，目前库存处于近年同期中性偏高水平；成本端原油价格窄幅震荡；供应上新增产能装置投产；预计近期塑料偏弱震荡[1] 期现行情 - 期货方面，塑料2601合约增仓震荡运行，最低价6765元/吨，最高价6803元/吨，收盘于6788元/吨，跌幅0.09%，持仓量增至586919手[2] - 现货方面，PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 -150至 +50元/吨之间，LLDPE报6740 - 7270元/吨，LDPE报8770 - 9430元/吨，HDPE报6900 - 8090元/吨[3] 基本面跟踪 - 供应端，11月11日检修装置变动不大，塑料开工率维持在88%，处于中性水平[4] - 需求方面，截至11月7日当周，PE下游开工率降至44.85%，农膜处于旺季订单增加但包装膜订单减少，整体下游开工率处于近年同期偏低位[4] - 库存方面，周三石化早库降至69万吨，较去年同期高1万吨，处于近年同期中性偏高水平[4] - 原料端，布伦特原油01合约在64美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格持平于730美元/吨，东南亚乙烯价格持平于740美元/吨[4]